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事件描述
　　公司發(fā)布2024年中報(bào)，營收5.91億元，同比增長34.68%，歸母凈利潤0.88億元，同比增長398.07%，扣非歸母凈利潤0.54億元，同比增長7,747.54%；其中2024Q2營收3.85億元，同比增長25.96%，歸母凈利潤0.87億元，同比增長87.98%，扣非歸母凈利潤0.68億元，同比增長108.70%。
　　事件評(píng)論
　　營收利潤取得高增。公司專注于工業(yè)級(jí)金屬增材制造（3D打?。?，為客戶提供金屬增材制造全套解決方案，業(yè)務(wù)涵蓋金屬3D打印設(shè)備的研發(fā)及生產(chǎn)、金屬3D打印定制化產(chǎn)品制造、金屬3D打印原材料的研發(fā)及生產(chǎn)、金屬3D打印結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)開發(fā)及工藝技術(shù)服務(wù)（含金屬3打印定制化工程軟件的開發(fā)等），構(gòu)建了較為完整的金屬3D打印產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，整體實(shí)力在國內(nèi)外金屬增材制造領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。公司持續(xù)加大市場開發(fā)力度以及研發(fā)投入，繼續(xù)深耕航空航天以及其他應(yīng)用領(lǐng)域，持續(xù)開發(fā)新的設(shè)備型號(hào)，不斷開拓新的市場，3D打印定制化產(chǎn)品和3D打印自研設(shè)備的營收均實(shí)現(xiàn)增長，同時(shí)計(jì)提股份支付費(fèi)用減少，驅(qū)動(dòng)2024H1業(yè)績?nèi)〉酶咴觥?br>　　3D打印服務(wù)、設(shè)備、材料協(xié)同增長。分板塊來看，3D打印服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.2億元，同比增長36.99%，營收占比53.72%，毛利率48.77%；3D打印設(shè)備業(yè)務(wù)收入2.3億元，同比增長33.82%，營收占比38.37%，毛利率44.43%；3D打印材料實(shí)現(xiàn)收入0.47億元，同比增長72.57%，營收占比7.91%，毛利率34.20%。2024H1公司3D打印服務(wù)、設(shè)備、材料領(lǐng)域協(xié)同增長。
　　航空航天領(lǐng)域快速增長。分行業(yè)來看，航空航天領(lǐng)域收入3.99億元，同比增長73.73%，營收占比67.45%，毛利率48.65%，營收占比近一步提升；工業(yè)領(lǐng)域收入1.72億元，同比下降1.61%，營收占比29.04%，毛利率40.85%；科研院所領(lǐng)域營收0.18億元，同比下降32.91%，營收占比3.07%，毛利率38.52%；醫(yī)療領(lǐng)域營收0.025億元，同比下降67.39%，營收占比0.43%，毛利率20.17%?？偟膩砜?，航空航天領(lǐng)域取得快速增長，其他領(lǐng)域收入則出現(xiàn)不同程度的下滑。
　　下游領(lǐng)域持續(xù)拓展邏輯不變，看好公司中長期發(fā)展趨勢。非民用領(lǐng)域，公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)產(chǎn)業(yè)背景雄厚，疊加公司的領(lǐng)先技術(shù)與全產(chǎn)業(yè)鏈布局，有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)快速增長。民用領(lǐng)域，隨著技術(shù)成熟、降本增效持續(xù)推進(jìn)，滲透率不斷提升，3D打印有望在更多應(yīng)用領(lǐng)域逐漸放量。
　　預(yù)計(jì)公司2024-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.22、4.96億元，對(duì)應(yīng)PE分別為39、25倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、下游應(yīng)用領(lǐng)域拓展不及預(yù)期；
　　2、公司產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期。