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點(diǎn)評(píng)
　　【盤面回顧】周二主力11合約收于9735元/噸，環(huán)比-0.71%?，F(xiàn)貨方面，截至周二SMM現(xiàn)貨華東553報(bào)11750元/噸，環(huán)比+50元/噸，SMM華東421報(bào)12100元/噸，環(huán)比+0元/噸。
　　【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】供給方面，因高溫四川部分硅廠減產(chǎn)，黑龍江硅廠因成本壓力停爐，據(jù)百川盈孚，工業(yè)硅上周產(chǎn)量9.45萬噸，環(huán)比-3950噸。其中，新疆4.3萬噸，環(huán)比-220噸；云南1.89萬噸，環(huán)比-380噸；四川1.00萬噸，環(huán)比-2100噸。需求方面，多晶硅：上周產(chǎn)量3.05萬噸，環(huán)比-2150噸，上周庫存22.33萬噸，環(huán)比+1500噸。有機(jī)硅：據(jù)百川數(shù)據(jù)，上周DMC產(chǎn)量4.29萬噸，環(huán)比-3000噸，上周DMC庫存4.66萬噸，環(huán)比-2300噸。鋁合金：據(jù)SMM，再生鋁合金龍頭企業(yè)周開工率53.6%，環(huán)比+0.pct；原生鋁合金龍頭企業(yè)周開工率55%，環(huán)比+0pct。庫存：據(jù)百川數(shù)據(jù)，截至8月29日，工業(yè)硅廠內(nèi)庫存13.6萬噸，環(huán)比+2420噸；工廠+港口庫存25.4萬噸，環(huán)比+2420噸。據(jù)廣期所數(shù)據(jù)，交易所倉單折32.28萬噸，周環(huán)比-0.23萬噸。綜上，顯性庫存57.68萬噸，環(huán)比+0.01萬噸。
　　【核心邏輯】上周供給端進(jìn)一步減產(chǎn)，倉單庫存進(jìn)一步下降，短期供需持續(xù)改善，但由于下游產(chǎn)量亦有減少，改善幅度正在放緩。因此認(rèn)為近期的反彈，有大廠上調(diào)報(bào)價(jià)、下游硅片漲價(jià)帶來的情緒溢價(jià)。行業(yè)過剩的矛盾仍存，仍需要工業(yè)硅通過降價(jià)、減產(chǎn)來解決，價(jià)格進(jìn)一步向上或干擾供給的出清，預(yù)計(jì)價(jià)格上方壓力仍存。
　　【南華觀點(diǎn)】反彈承壓。