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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨黑色板塊
　　品種：動(dòng)力煤（ZC）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：中期觀點(diǎn)：
　　參考觀點(diǎn)：震蕩
　　核心邏輯：本周，動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲，截至8月29日，秦皇島港5500K報(bào)價(jià)838元/噸，周環(huán)比上漲4元/噸，價(jià)格雖然小幅回升，但近日已再次陷入僵持，動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)維持窄幅震蕩格局。供應(yīng)端，主產(chǎn)地安監(jiān)環(huán)保要求依然嚴(yán)格，8月份國(guó)內(nèi)煤礦事故頻繁發(fā)生。8月3日內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗發(fā)生一起人員窒息事故，4人死亡。8月4日，全區(qū)礦山大排查大整治專(zhuān)項(xiàng)工作會(huì)議召開(kāi)，部署了全區(qū)礦山領(lǐng)域大排查大整治具體工作。陜西小莊煤礦、建新煤礦接連發(fā)生傷亡事故和涉險(xiǎn)事故，國(guó)家礦產(chǎn)安全監(jiān)察陜西局組織召開(kāi)了煤礦安全生產(chǎn)工作約談會(huì)。不過(guò)，在經(jīng)歷上半年的高壓安監(jiān)之后，下半年主產(chǎn)區(qū)安全檢查逐漸趨于常態(tài)化，對(duì)煤礦產(chǎn)量的影響逐漸減弱，國(guó)內(nèi)煤礦基本維持正常生產(chǎn)。進(jìn)口方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，8月19日~25日，我國(guó)海運(yùn)煤炭到港量為764.2萬(wàn)噸，8月截至25日總計(jì)到港量為2658.1萬(wàn)噸，折合日均到港量106.3萬(wàn)噸，較7月份的109.7萬(wàn)噸/天小幅下滑，不過(guò)仍處于年內(nèi)高位，整體煤炭進(jìn)口量依然充足。需求端，8月底國(guó)內(nèi)正式出伏，電廠煤耗峰值已過(guò)，進(jìn)入9月以后，東南部沿海城市氣溫將有所回落，帶動(dòng)電煤日耗季節(jié)性走弱，不過(guò)國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)9月全國(guó)大部地區(qū)氣溫將較常年同期持平或偏高，因此也需關(guān)注9月電煤需求的韌性。高頻數(shù)據(jù)方面，截至8月22日，沿海8省電廠煤炭日耗242.6萬(wàn)噸，周環(huán)比降0.7萬(wàn)噸，內(nèi)陸17省電廠煤炭日耗395.4萬(wàn)噸，周環(huán)比降3.5萬(wàn)噸。非電行業(yè)方面，建材需求持續(xù)低迷，鋼廠、焦化廠虧損嚴(yán)重，當(dāng)前仍處于減產(chǎn)周期，不過(guò)化工和有色金屬行業(yè)即將季節(jié)性走強(qiáng)，關(guān)注后續(xù)非電行業(yè)需求改善能否彌補(bǔ)電煤的走弱。庫(kù)存方面，根據(jù)ifind統(tǒng)計(jì)，截至8月28日，環(huán)渤海9港煤炭總庫(kù)存2407.5萬(wàn)噸，周環(huán)比小幅累庫(kù)16.0萬(wàn)噸，今年北港累庫(kù)時(shí)間節(jié)點(diǎn)較常年靠前，也顯示了當(dāng)前動(dòng)力煤供需格局偏寬松。綜上所述，隨著迎峰度夏臨近尾聲，動(dòng)力煤基本面逐漸轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍難言樂(lè)觀，預(yù)計(jì)下周港口煤價(jià)仍將在低位窄幅震蕩。