SH 燒堿周內(nèi)延續(xù)弱勢運(yùn)行，盤面或基于當(dāng)前供需邊際壓力及弱宏觀氛圍提前定價(jià)遠(yuǎn)月。從基本面看當(dāng)前開工環(huán)比回升，山東開工在85%以上給到供應(yīng)端壓力。社庫環(huán)比累庫但同比看矛盾有限；且鑒于10月在部分廠集中檢修下或又再度下降，供應(yīng)端存擾動(dòng)。需求端氧化鋁行業(yè)利潤維持較高下企業(yè)生產(chǎn)積極，但氧化鋁需求增量空間有限但鑒于價(jià)格仍存向上預(yù)期對燒堿或仍存偏積極驅(qū)動(dòng)。印染短纖方面進(jìn)入旺季訂單環(huán)比明顯走強(qiáng)，但對燒堿實(shí)質(zhì)需求增量帶動(dòng)有限。盤面定價(jià)至2200-2300附近，鑒于后續(xù)存檢修逾期，關(guān)注基差表現(xiàn)，暫觀望為宜。 PVC 宏觀上市場對政策存預(yù)期，周內(nèi)PVC低位有所反復(fù)。基本面看，PVC供應(yīng)延續(xù)回升，在需求難見增量下予以供需壓力。下游方面，地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)難見起色，“金九銀十”未見市場交易預(yù)期，貿(mào)易商樣本下游訂單看同比偏低結(jié)合原料及產(chǎn)成品庫存中高位導(dǎo)致采買謹(jǐn)慎，難形成有效支撐。出口端表現(xiàn)尚可，但部分消息擾動(dòng)以及年末BIS認(rèn)證等影響下預(yù)計(jì)難形成持續(xù)有效驅(qū)動(dòng)。社庫近期有所去化，但同比看仍對價(jià)格形成壓力。預(yù)計(jì)在PVC供需壓力凸顯的局面下盤面低位反復(fù)為主，中期思路仍是逢高空為優(yōu)。短期暫觀望，區(qū)間暫看5100-5500。
