>> 國信證券-公用環(huán)保行業(yè)202409第2期：綠證核發(fā)和交易規(guī)則發(fā)布，CCER重啟后第一批項目公示-240909
| 上傳日期： |
2024/9/9 |
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| 3915KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
黃秀杰,鄭漢林 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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核心觀點(diǎn)
市場回顧：本周滬深300指數(shù)下跌2.71%，公用事業(yè)指數(shù)下跌2.73%，環(huán)保指數(shù)下跌1.73%，周相對收益率分別為-0.02%和0.98%。申萬31個一級行業(yè)分類板塊中，公用事業(yè)及環(huán)保漲幅處于第20和第12名。分板塊看，環(huán)保板塊下跌1.73%，電力板塊子板塊中，火電下跌3.27%；水電下跌0.36%，新能源發(fā)電下跌6.87%；水務(wù)板塊下跌1.64%；燃?xì)獍鍓K上漲0.34%。
重要事件：國家能源局印發(fā)《可再生能源綠色電力證書核發(fā)和交易規(guī)則》的通知，對可再生能源綠色電力證書的核發(fā)、交易、劃轉(zhuǎn)、核銷的全生命周期流程進(jìn)行了規(guī)范，有助于促進(jìn)綠色電力消費(fèi)提升。全國溫室氣體自愿減排注冊登記系統(tǒng)及信息平臺發(fā)布了首批項目與減排量的公開信息，在CCER重啟后全國第一批項目公示中共有4類項目，包括碳匯造林、紅樹林修復(fù)、并網(wǎng)海上風(fēng)電和并網(wǎng)光熱發(fā)電，共計31個項目。
專題研究：四川省能源資源豐富，是能源建設(shè)、生產(chǎn)和消費(fèi)大省，近年來四川在能源發(fā)展方面進(jìn)行了積極探索和布局，裝機(jī)規(guī)模不斷擴(kuò)大，電源以水電為主，多能互補(bǔ)能力逐漸提升；發(fā)電量持續(xù)增長，水電發(fā)電量占比最大，風(fēng)光發(fā)電量占比提升；用電量逐年攀升，第二產(chǎn)業(yè)用電量占比最大，第三產(chǎn)業(yè)用電量占比顯著增長。
投資策略：公用事業(yè)：推薦“核電與新能源”雙輪驅(qū)動中國核電和全國核電龍頭中國廣核；電力體制改革“源網(wǎng)荷儲”相關(guān)標(biāo)的廣西能源、三峽水利、南網(wǎng)能源、芯能科技；推薦穩(wěn)定性和成長性兼具的水電龍頭長江電力；推薦天然氣高股息標(biāo)的新奧股份和天然氣貿(mào)易商轉(zhuǎn)型能源服務(wù)及氦氣氫氣業(yè)務(wù)的成長屬性標(biāo)的九豐能源；電網(wǎng)側(cè)抽水蓄能、電化學(xué)儲能運(yùn)營龍頭南網(wǎng)儲能；推薦業(yè)績及現(xiàn)金流趨于穩(wěn)定的火電標(biāo)的華電國際、浙能電力；推薦有資金成本、資源優(yōu)勢的新能源運(yùn)營龍頭三峽能源、龍源電力及福建優(yōu)質(zhì)風(fēng)電運(yùn)營商中閩能源。環(huán)保：1、業(yè)績改善，估值較低；2、商業(yè)模式改善，運(yùn)營指標(biāo)持續(xù)向好；3、穩(wěn)增運(yùn)營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標(biāo)持續(xù)改善。
風(fēng)險提示：環(huán)保政策不及預(yù)期；用電量增速下滑；電價下調(diào)；競爭加劇
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