>> 申萬宏源-ETF周報：注重防御策略，關注事件催化-240909
| 上傳日期： |
2024/9/9 |
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| 728KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
王曉亮 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
中證A50指數(shù)（930050）：目前各大主要寬基指數(shù)多數(shù)為空頭排列，關注前期相對抗跌（上檔解套壓力大?。?，以及行業(yè)構成方面的防御性。A50指數(shù)編制時加入了行業(yè)分布的考量，關注行業(yè)分布的均衡性、對A股的全面代表性。從申萬一級行業(yè)看，該指數(shù)的食品飲料、電力設備、非銀金融、醫(yī)藥生物等前四大行業(yè)權重均在10%左右，這批行業(yè)調整至中長期估值低位，8月中旬轉入平盤整理，相對抗跌形態(tài)，主要持倉行業(yè)近日超跌反彈時有彈性表現(xiàn)。（相關ETF：159593、159595、560350、159591等）
中證800汽車與零部件指數(shù)（H30015）、汽車指數(shù)（931008）：整車方面，政策對終端需求帶動效果較為顯著，8月銷量在全國以舊換新政策的作用下已經出現(xiàn)明顯回暖，而各地自己的置換政策也陸續(xù)出臺，進一步刺激新車需求釋放?？煽春镁邆鋸姦恋钠髽I(yè)后續(xù)基于業(yè)績增長的股價修復，以及智能化變革帶來的顛覆性機會；零部件板塊：看好具備成長性和業(yè)績兌現(xiàn)能力的公司重回上行通道，一是接下來即將進入汽車傳統(tǒng)銷售旺季“金九銀十”，有望通過銷量的持續(xù)增長對市場悲觀預期進行改善。二是關稅風險概率降低：隨著美國大選風向改變、加稅預期減弱，其經營預期得到改善。（相關ETF：516110、159512等）
300醫(yī)藥指數(shù)（000913）、中證醫(yī)療指數(shù)（399989）、CS生物醫(yī)藥指數(shù)（930726）、CS創(chuàng)新藥指數(shù)（931152）：近一段時間，圍繞創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)械方面的扶持政策，對醫(yī)藥醫(yī)療板塊的修復存在一定助力，。如國常會審議通過《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》等。盤點醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)中報，醫(yī)藥板塊上半年整體業(yè)績較為平穩(wěn)，從細分板塊業(yè)績看，藥品方面，創(chuàng)新藥、血制品較好，疫苗景氣度承壓，中藥出現(xiàn)分化。（相關ETF512010、512170、512290、515950、159992、515120等）
保險主題指數(shù)（399809）、300非銀指數(shù)（H30035）、證券公司指數(shù)（399975）：保險板塊，壽險方面，目前存款利率下降、利率低位震蕩、同類競品收益率承壓、保本產品稀缺性凸顯等，儲蓄型保險產品需求和競爭力提升；財險方面，新能源車購置稅減免政策、新能源滲透率提升，有助于車險增長；此外，本次中報保險行業(yè)主要標的業(yè)績多有超預期,保險在資產端有望隨宏觀調控政策發(fā)力持續(xù)回暖，估值修復預期空間大。券商：本次國君海通并購出爐，該案例有望為后續(xù)其他上市券商并購積累經驗。（相關ETF：512070、167301、512880、512000等）
動漫游戲指數(shù)（930901）：上半年國產版號平均105個月，接近2020年水平。目前二線梯隊重點產品已基本拿到版號，業(yè)績確定性增強。游戲作為可選消費宏觀對其有一定影響，但游戲同時也有具備供給驅動需求的特點，其韌性和彈性均突出。游戲行業(yè)從中報情況看，24Q2淡季情況下隨著新品上線，環(huán)比實現(xiàn)增長3%，說明手游行業(yè)仍是一個需求受供給驅動的行業(yè)，預計下半年二梯隊公司進入新品周期，其拐點值得期待。（相關ETF：159869、516010等）
風險提示：本報告對于基金產品、指數(shù)的研究分析均基于公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產生一定的分析偏差；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉換等多重因素影響，存在一定波動風險。
報告數(shù)據(jù)來源均為萬得
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