>> 德邦證券-海外市場點評：哈里斯VS特朗普，孰勝孰負-240911
| 上傳日期： |
2024/9/11 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
譚詩吟,薛威 |
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事件：北京時間9月11日9:00，美國民主黨候選人副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯與共和黨候選人前總統(tǒng)唐納德·特朗普，首次在美國廣播公司（ABC）于費城舉行的總統(tǒng)辯論中對決。
兩者的政策思路向中間派靠攏。哈里斯基本維持原有的政策方向，對如何解決現(xiàn)有問題的具體計劃進行了部分說明，并強調(diào)她不是拜登，對傳統(tǒng)能源方面表態(tài)較為模糊，表示不禁止水力壓裂（一項鉆探技術(shù)），或許是考慮到此次辯論地點為水力壓裂大州——賓夕法尼亞州。特朗普對于部分領(lǐng)域的表述有所變化，一是表示支持新能源；二是認為墮胎權(quán)應(yīng)當(dāng)回歸各州決定。在移民、地緣、醫(yī)改、氣候等方面仍延續(xù)之前各自的政策傾向，辯論過程各執(zhí)一詞。在各自的“弱勢領(lǐng)域”，兩者均選擇了規(guī)避，特朗普在醫(yī)改、氣候方面說的不多，哈里斯在企業(yè)稅、移民方面的表述也較少，整體來看兩邊都采取了爭取中間派的思路。
市場反應(yīng)顯示哈里斯占優(yōu)。由于兩黨的政策傾向從辯論前的黨綱和各自的表述中就可窺其概要，因此總統(tǒng)辯論更多是考驗兩者的臨場應(yīng)變能力，小部分中間派可能會通過辯論中的表現(xiàn)來感性認知候選人的風(fēng)格，進而對自己的選票做出有傾向性的選擇。從兩者辯論風(fēng)格來看，哈里斯呈現(xiàn)出的是一名穩(wěn)重和堅定的女性形象，整體失誤較少；特朗普對于哈里斯的指責(zé)多數(shù)反駁無可厚非，但其對部分表述的重復(fù)、使用較為夸張的措辭、多次打斷并搶話顯得其相對浮躁。整體來看，哈里斯的表現(xiàn)超出市場預(yù)期，市場實時反應(yīng)也顯示哈里斯占優(yōu)，代表特朗普的MAGA指數(shù)自辯論開始不久后就持續(xù)下行，直到辯論結(jié)束后才有所反彈。哈里斯勝選指數(shù)和特朗普勝選指數(shù)分化，前者自53左右快速上升至56左右，后者自52左右下行至47附近。
辯論往往是重要轉(zhuǎn)折點，辯論后的民調(diào)支持率變化具有較高的參考性。《紐約時報》目前的民調(diào)顯示，哈里斯支持率為49%，特朗普為47%，民調(diào)數(shù)據(jù)可能會有滯后性。從歷史上看，候選人辯論后的民調(diào)支持率邊際變化往往具有較高的參考性，以2016年和2020年的經(jīng)驗為例，2016年首輪辯論后，希拉里發(fā)揮穩(wěn)定，支持率明顯上升，而特朗普的支持率下降；二輪辯論后，雙方的支持率趨于平穩(wěn)；第三輪辯論后，希拉里的優(yōu)勢開始縮小。2020年大選首場辯論中，特朗普屢次打斷拜登發(fā)言，且在疫情、種族、選舉公平性等問題上未能獲得普遍認可，導(dǎo)致辯論后支持率下降。
展望后續(xù)，哈里斯的二次辯論邀約或讓特朗普處于尷尬境地。據(jù)紐約時報消息，哈里斯的競選團隊希望與特朗普進行第二次辯論?？紤]到6月總統(tǒng)辯論時，是由占據(jù)上風(fēng)的特朗普團隊提出二次辯論，因此我們認為這次可能是哈里斯的乘勝追擊，試圖擴大優(yōu)勢。特朗普團隊可能會處于尷尬境地，如果不接受邀約，似乎顯示出其默認不及哈里斯；但從今日的辯論表現(xiàn)來看，接受邀約可能會讓哈里斯的優(yōu)勢擴大。后續(xù)如何應(yīng)對會成為市場關(guān)注焦點。
風(fēng)險提示：美國大選外溢效應(yīng)增強；全球經(jīng)濟景氣不及預(yù)期；地緣政治局勢超預(yù)期。
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