>> 東北證券-固收轉(zhuǎn)債專題：鈉離子電池相關(guān)轉(zhuǎn)債梳理-240911
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
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| 602KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
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作者： |
薛進,劉哲銘 |
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鈉離子電池是一種新型的二次電池技術(shù)，核心機制可歸結(jié)為一種基于濃度梯度的電化學儲能系統(tǒng)。鈉離子電池的充放電過程，本質(zhì)上是通過鈉離子在正極與負極材料中進行的嵌入與脫嵌反應(yīng)來實現(xiàn)能量的存儲與釋放。鈉離子電池的技術(shù)本質(zhì)上和鋰離子電池類似，但使用鈉離子作為電荷載體。
相較于鋰離子電池，鈉離子電池具有資源豐富、成本低廉、安全性能卓越和低溫性能優(yōu)異等優(yōu)勢：
資源豐富：鈉是地殼中第六豐富的元素，且分布廣泛。而鋰資源儲量相對有限，地理分布不均衡，其中75%集中于美洲地區(qū)。
成本低廉：資源豐富，開采成本低；集流體材料可選用更為經(jīng)濟的鋁箔；工藝與鋰離子電池高度相似，使得現(xiàn)有設(shè)備大多數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)兼容使用。
安全性能卓越：在高倍率放電與高溫條件下，展現(xiàn)出較低的內(nèi)阻與卓越的熱穩(wěn)定性，顯著降低了電池使用過程中的安全風險。
低溫性能優(yōu)異：鈉電正常工作溫度范圍通常在-40℃至85℃，而鋰電僅為-20℃~60℃。在低溫環(huán)境下鈉電性能表現(xiàn)尤其出色，這使得其在寒冷地區(qū)的應(yīng)用更具優(yōu)勢。
需求方面：據(jù)測算，到2029年，全球低速電動車市場至2029年有望達到742.74億元的規(guī)模，期間年復合增長率預計達到16.04%。電動兩輪車市場方面，在新國標政策驅(qū)動下，置換需求有待繼續(xù)釋放，同時商用需求、海外需求也有望持續(xù)增長。儲能方面，中國儲能領(lǐng)域規(guī)模增長勢頭強勁。據(jù)中投顧問預測，我國儲能行業(yè)裝機規(guī)模在2024-2028年間，年復合增長率將保持在17.13%左右，至2028年底，總裝機規(guī)模預計可達185.0GW。
供應(yīng)方面：據(jù)EVTank的測算，2023年中國鈉離子電池出貨量約為0.5GWh，鋰鹽價格的下跌與鈉電的產(chǎn)業(yè)鏈不夠成熟是導致其出貨量遠低于市場預期的主要原因。2025年鈉離子電池產(chǎn)品出貨量預計將有明顯提升，達到7.2GWh，2028年達到82.6GWh，成為可充放電池市場中的一個重要補充。
在轉(zhuǎn)債領(lǐng)域，本文梳理了與鈉離子電池概念相關(guān)性比較強的12只標的，主要涉及正極材料、負極材料、電解液、集流體和隔膜等原材料端。
風險提示：技術(shù)推進緩慢風險，下游需求不及預期風險。
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