>> 華泰證券-科技行業(yè)-蘋果：關(guān)注新品發(fā)布和AI功能落地節(jié)奏-240911
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
謝春生,黃禮悅,袁澤世 |
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今年iPhone主要變化：A18芯片，Camera Control和AI功能漸次落地
9月10日蘋果（AAPLUS）召開秋季發(fā)布會(huì)，如期推出/更新四款iPhone 16手機(jī)，兩款手表Series10/Ultra2，三款耳機(jī)AirPods 4/AirPods Max/AirPodsPro 2，所有新品規(guī)格基本符合此前媒體報(bào)道。iPhone的主要變化包括：1）硬件：支持蘋果智能的3nm A18芯片、Camera Control、影像升級(jí)等。2）軟件：AI功能漸次落地?？纱┐鳟a(chǎn)品亮點(diǎn)包含手表添加健康檢測(cè)功能，以及主動(dòng)降噪向Airpods 4滲透。我們看好AI驅(qū)動(dòng)用戶換機(jī)及高端化趨勢(shì)下ASP的持續(xù)提升，建議關(guān)注潛望式鏡頭、散熱和聲學(xué)等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。
硬件：A18芯片支持AI本地化運(yùn)行，相機(jī)控制按鈕實(shí)現(xiàn)視覺智能/拍攝控制
iPhone 16標(biāo)準(zhǔn)/Pro版分別搭載A18/A18 Pro芯片，能更高效地利用生成式AI模型。以A18 Pro為例，和上一代A17 Pro相比，系統(tǒng)內(nèi)存總帶寬增加17%，GPU/CPU提升20%/15%。此外，全系列搭載相機(jī)控制按鈕，支持視覺智能（按住按鈕并對(duì)準(zhǔn)目標(biāo)再單擊，可以查找所拍攝事物信息、調(diào)用GPT詢問）和拍攝控制（通過不同力度按壓按鈕，快速喚醒相機(jī)、調(diào)整拍照參數(shù)、拍攝照片）。影像配置方面，標(biāo)準(zhǔn)版為48+12MP主攝和超廣角組合，首次支持拍攝空間視頻；Pro版搭載48+12+48MP（前代為12MP）的主攝/潛望式長焦/超廣角攝像頭，支持以120fps拍攝4K電影感慢動(dòng)作視頻。
Apple Intelligence：書寫工具、Genmoji、更新版Siri等AI功能漸次落地此
次發(fā)布會(huì)推出的AI功能與今年6月WWDC發(fā)布的基本一致。AppleIntelligence采用“端+云”方式，強(qiáng)調(diào)隱私保護(hù)，并包含四大AI任務(wù)方向。1）表達(dá)自我：書寫工具（重寫/總結(jié)/校對(duì)文本）、合成Emoji；2）回顧記憶：自然語言查找照片/視頻，并創(chuàng)作影片；3）提高效率：郵件摘要、通知置頂、以非連貫的語音/文字的方式向Siri下達(dá)指令等；4）個(gè)性化支持：ScreenAwareness等。根據(jù)此次發(fā)布會(huì)，10月推出的首批功能包括：更加自然靈活的Siri、書寫工具、照片搜索、AI消除、通話摘要和智能回復(fù)等，建議關(guān)注更多功能推出以及明年在中國區(qū)的落地情況。
可穿戴:Series10/Ultra2支持睡眠呼吸暫停檢測(cè)，主動(dòng)降噪滲透AirPods 4
發(fā)布會(huì)如期推出手表Series 10和耳機(jī)AirPods 4，前者搭載S10芯片，在顯示（屏幕面積增加30%）、尺寸（9.7mm，較前代窄10%）、充電（30分鐘充電80%）等方面有所升級(jí)，同時(shí)支持心臟問題警示、睡眠呼吸暫停檢測(cè)等功能。而后者采用H2芯片驅(qū)動(dòng)，可通過點(diǎn)頭/搖頭的交互方式回應(yīng)Siri。其中，主動(dòng)降噪版AirPods 4擁有原來Pro系列的通透模式、自適應(yīng)音頻和對(duì)話感知功能。此外，手表Ultra2（緞面質(zhì)感黑色款）、AirPods Max（USB-C接口&新配色）、AirPods Pro2（聽力測(cè)試/助聽器功能）也進(jìn)行更新和升級(jí)。
關(guān)注AI驅(qū)動(dòng)用戶換機(jī)、新品放量節(jié)奏以對(duì)手機(jī)供應(yīng)鏈的影響
彭博預(yù)測(cè)蘋果2024/2025年iPhone銷量2.21/2.35億臺(tái)，同比-5.5%/+6.3%，4Q24/1Q25銷量4980/7947萬臺(tái)，其中iPhone 16系列出貨量分別為2710/6020萬臺(tái)。我們看好AI改變?nèi)藱C(jī)交互方式，持續(xù)驅(qū)動(dòng)用戶換機(jī)和新品放量的進(jìn)程。根據(jù)IDC，高端Pro/Pro Max出貨量占比從2021年的19.3%/20.4%提升至1H24的21.4%/25.1%，高端化趨勢(shì)或驅(qū)動(dòng)ASP提升。建議關(guān)注潛望式鏡頭、散熱和聲學(xué)等相關(guān)標(biāo)的。產(chǎn)業(yè)鏈公司包括：水晶光電、藍(lán)特光學(xué)、高偉電子、思泉新材、瑞聲科技、歌爾股份、立訊精密等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀疲弱影響消費(fèi)電子需求，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。本研報(bào)中涉及到未覆蓋個(gè)股內(nèi)容，均系對(duì)其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團(tuán)隊(duì)對(duì)該公司、該股票的推薦或覆蓋。
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