>> 國(guó)投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-240919
| 上傳日期： |
2024/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【銅】
周四滬銅尾盤(pán)增倉(cāng)突破7.5萬(wàn)、MA60日均線。倘有效突破，短線漲勢(shì)可能打開(kāi)到7.7萬(wàn)。傾向關(guān)注執(zhí)行價(jià)7.7/7.8萬(wàn)賣(mài)出看漲期權(quán)權(quán)利金的波動(dòng)。基本面，交割換月后國(guó)內(nèi)現(xiàn)銅74690元，上海升水60元/噸。節(jié)后SMM銅社庫(kù)再減2.43萬(wàn)噸至19.26萬(wàn)噸。季節(jié)性電網(wǎng)訂單兌現(xiàn)與此階段國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)出增量停滯，且進(jìn)口相對(duì)較弱，支持銅社庫(kù)繼續(xù)走低，進(jìn)而帶動(dòng)銅價(jià)向更高位置震蕩。隔夜聯(lián)儲(chǔ)首次降息50個(gè)基點(diǎn)，突顯其對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的憂慮。不過(guò)該國(guó)8月新屋開(kāi)工錄得4月以來(lái)最強(qiáng)增速。金價(jià)短線“買(mǎi)預(yù)期、賣(mài)現(xiàn)實(shí)”，繼續(xù)關(guān)注貴金屬溢價(jià)。預(yù)計(jì)倫銅阻力區(qū)9500-9700美元。整體認(rèn)為銅價(jià)只是向上適當(dāng)打開(kāi)震蕩區(qū)間，關(guān)注虛值賣(mài)衢漲期權(quán)權(quán)利金漲破1000元后的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。
【鋁與氧化鋁】
美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，金融市場(chǎng)波動(dòng)較大，滬鋁先抑后揚(yáng)。換月后華東中原華南貼水?dāng)U大至50元、120元、175元。節(jié)后鋁錠社會(huì)庫(kù)存較上周一下降2.5萬(wàn)噸至61.7萬(wàn)噸，鉻棒社會(huì)庫(kù)存增0.5萬(wàn)噸至12.1萬(wàn)噸，周度表觀消費(fèi)旺季回升但深度去庫(kù)難度較大。滬鋁尾盤(pán)突破8月前高，關(guān)注能否站穩(wěn)兩萬(wàn)關(guān)口，短期市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，暫觀望。礦石總體難轉(zhuǎn)向?qū)捤桑趸X供應(yīng)檢修頻現(xiàn)，凈出口狀態(tài)緩解供應(yīng)壓力，行業(yè)庫(kù)存處于極低水平，市場(chǎng)維持偏緊。今日氧化鋁各地現(xiàn)貨繼續(xù)上調(diào)，晉豫指數(shù)突破4000元，期貨測(cè)試前高阻力，基差收窄后操作空間暫時(shí)有限。
【鋅】
美強(qiáng)調(diào)穩(wěn)就業(yè)降愈50BP，點(diǎn)陣圖上調(diào)今年降息預(yù)期至四次，由于美經(jīng)濟(jì)韌性無(wú)法證偽，降息周期提振商品估值，利多鋅價(jià)。煉廠九月產(chǎn)出預(yù)期依舊不高，節(jié)后下游復(fù)產(chǎn)有所備貨，但高價(jià)影響備貨積極性，SMM鋅社庫(kù)略走高至11.45萬(wàn)噸。供應(yīng)端壓力不大，反彈仍依賴消費(fèi)和宏觀共振。黑色品種超跌反彈，有望帶動(dòng)金九銀十下的鋅需求回暖，到可持續(xù)性仍有待驗(yàn)證，滬鋅暫以震蕩看待，上方壓力區(qū)間2.4-2.42萬(wàn)元/噸。
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