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行情回顧與操作建議
　　當日行情：
　　隔夜美聯(lián)儲公布利率決議降息50bp略超市場預期，國內(nèi)債市受外圍市場提振，國債期貨早盤沖高但午后回落，至收盤全線收跌。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全面回升，短端受資金面收斂壓制上行幅度更大，長端小幅上行，十年國債未能突破2%關口，至下午16：30，10年國債活躍券240011收益率錄得2.0375%上行0.15bp。
　　資金市場：
　　銀行間資金面早盤緊張、午后逐漸寬松下來,今日有1608億元逆回購到期，央行逆回購投放5236億元，實現(xiàn)凈投放3628億元，昨日為繳稅截止日，但繳稅擾動仍將持續(xù)2~3天，短端資金利率延續(xù)回升，其中銀存間隔夜加權(quán)回升約11bp左右至1.89%附近，7天加權(quán)回升近9bp至1.97%左右，中長端資金利率邊際轉(zhuǎn)松，1年國股大行同業(yè)存單利率小幅回落2bp左右至1.91~1.92%附近。
　　結(jié)論：
　　目前8月重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布完畢，消費、進口表現(xiàn)不及預期，房地產(chǎn)尚未出現(xiàn)明顯改善，國內(nèi)經(jīng)濟仍主要靠外需拉動，需求不足反映在價格指標上、PPI同比跌幅明顯擴大，融資需求也未見好轉(zhuǎn)，M1同比跌幅進一步擴大，穩(wěn)增長壓力和必要性進一步抬升，隨著本周美聯(lián)儲開啟降息周期，中國央行操作空間較大，但隨著長端收益率創(chuàng)新低，需警惕央行賣債、財政加碼、寬松不及預期或?qū)捤陕涞睾罄喑霰M的高位回調(diào)風險，特別是當前市場對明日LPR下調(diào)預期較強，已在提前交易寬松預期，注意回撤風險。后期將步入數(shù)據(jù)真空期，資金面影響或加大，但考慮8月財政支出偏慢對流動性補充不足，中秋節(jié)后又面臨繳稅期、MLF錯期、銀行季末考核等集中擾動，資金面短期存在壓力，關注央行在國慶節(jié)前的對沖操作