>> 寶城期貨-豆類油脂日?qǐng)?bào)：豆類震蕩偏弱，棕櫚油領(lǐng)漲油脂-240919
| 上傳日期： |
2024/9/19 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點(diǎn)
9月19日，豆類油脂期價(jià)走勢(shì)明顯分化。豆一期價(jià)弱勢(shì)明顯，期價(jià)跌幅超1.5%，承壓于5日均線，伴隨增倉1.6萬手；豆二期價(jià)跌幅超1%，期價(jià)下探5日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價(jià)跌幅1.8%，期價(jià)承壓于60日均線，資金變化不大；菜粕期價(jià)跌幅1.5%，期價(jià)跌破5日均線，下探10日均線支撐，伴隨減倉1.8萬手。油脂期價(jià)整體偏強(qiáng)，豆油期價(jià)漲幅近1.5%，期價(jià)站上60日均線，伴隨增倉近1萬手；棕櫚油期價(jià)漲幅超3.6%，期價(jià)創(chuàng)近期新高，伴隨增倉6.3萬手；菜籽油期價(jià)漲幅1%，期價(jià)依托5日均線支撐保持強(qiáng)勢(shì)，資金變化不大。
豆類來看，在中加貿(mào)易問題爆發(fā)之后，中美貿(mào)易問題再度引發(fā)市場關(guān)注，并引發(fā)市場對(duì)美豆進(jìn)口需求的擔(dān)憂情緒。豆類市場受此提振，迎來強(qiáng)勢(shì)上漲。此外，南美大豆播種開局并不順利，也為美豆期價(jià)提供天氣風(fēng)險(xiǎn)升水。最新氣象預(yù)報(bào)顯示，9月20日開始會(huì)出現(xiàn)不規(guī)律的局部降水，包括中西部局部和南部，而已經(jīng)被推遲的季節(jié)性降水或?qū)⒃?0月中旬之后出現(xiàn)，尤其是中西部大部地區(qū)、南部及東南部地區(qū)。因此在上周美農(nóng)報(bào)告影響兌現(xiàn)過后，近期南北美天氣擾動(dòng)持續(xù)的背景下，美豆期價(jià)整體保持偏強(qiáng)走勢(shì)。國內(nèi)豆粕期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)上行。目前，在豆粕-菜粕價(jià)差持續(xù)走縮的背景下，豆粕消費(fèi)能否受到菜粕的帶動(dòng)從而出現(xiàn)增長備受關(guān)注。同時(shí)在美豆豐產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)的背景下，來自產(chǎn)區(qū)天氣的擔(dān)憂以及出口強(qiáng)勁對(duì)美豆期價(jià)有所提振，但增產(chǎn)壓力仍在限制盤面漲幅，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場小幅反彈為主。目前國內(nèi)豆類市場仍然承壓于供強(qiáng)需弱的基本面，庫存拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，未來國內(nèi)豆粕依舊處于去庫狀態(tài)，而遠(yuǎn)月買船偏慢或提供市場潛在利多，需要繼續(xù)關(guān)注下游備貨節(jié)奏、油廠開停機(jī)計(jì)劃及遠(yuǎn)月大豆采購節(jié)奏。短期豆粕期價(jià)區(qū)間震蕩格局不改。短期豆粕期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行格局有望持續(xù)。
油脂市場，馬來西亞產(chǎn)區(qū)天氣不利引發(fā)空頭回補(bǔ)，氣象部門周二發(fā)布了該國北部四個(gè)州9月21日之前持續(xù)降雨的警告，其他州預(yù)計(jì)將出現(xiàn)雷暴、大雨和強(qiáng)風(fēng)。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年9月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下滑4%，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑4.59%，出油率增加0.1%。馬來西亞棕櫚油出口由降轉(zhuǎn)增，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為695,136噸，較上月同期增加9.1%。另外，此前市場預(yù)期食用油進(jìn)口關(guān)稅可能上調(diào)，導(dǎo)致該國進(jìn)口商買船采購積極，上周五晚間印度大幅上調(diào)食用油進(jìn)口關(guān)稅兌現(xiàn)。中期來看，馬來西亞棕櫚油局發(fā)布的月度數(shù)據(jù)顯示，8月底的棕櫚油庫存創(chuàng)下六個(gè)月來的新高，因?yàn)楫a(chǎn)量創(chuàng)下9個(gè)月來的最高值。隨著印度上調(diào)棕櫚油的進(jìn)口關(guān)稅，馬來西亞棕櫚油的進(jìn)口量將明顯下降。短期需求激增缺乏持續(xù)性。仍需關(guān)注產(chǎn)量變化對(duì)庫存的影響。國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格跟隨國際油脂市場腳步，棕櫚油期價(jià)反彈缺乏基本面支撐，在供應(yīng)預(yù)增需求面臨下滑的背景下，棕櫚油期價(jià)以跟隨走勢(shì)為主，缺乏自身驅(qū)動(dòng)。后期關(guān)注國內(nèi)市場的備貨需求，短期偏強(qiáng)運(yùn)行
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