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宏觀組。
　　1、內(nèi)需政策加碼的必要性仍在增強(qiáng)，短期內(nèi)可重點(diǎn)關(guān)注政策在三個(gè)方向上的發(fā)力情況。1）8月、9月國(guó)債和新增專項(xiàng)債發(fā)行提速，支持設(shè)備更新的超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金也已逐步下達(dá)，財(cái)政支出進(jìn)度進(jìn)一步加快是促進(jìn)投資端、生產(chǎn)端企穩(wěn)的關(guān)鍵；2）消費(fèi)品以舊換新政策加碼后初見(jiàn)成效，730政治局會(huì)議提出把服務(wù)消費(fèi)作為消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的重要抓手，十一假期臨近，服務(wù)消費(fèi)方面的促進(jìn)政策將有助于進(jìn)一步提振居民消費(fèi)熱情；3）從歷史經(jīng)驗(yàn)看，9月的第二、三周將會(huì)開(kāi)啟房地產(chǎn)銷售的“金九”行情，若有增量政策調(diào)整并與此前政策形成合力，將有助于樓市預(yù)期企穩(wěn)。
　　2、維持對(duì)各類資產(chǎn)的判斷：大選前美股波動(dòng)加劇，看多美債，非美貨幣相對(duì)美元保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。大選前美股波動(dòng)或加劇，尤其是日元套息交易可能再度逆轉(zhuǎn)，不排除大選前再度反彈，但反彈或仍為獲利了結(jié)窗口。美債收益率或仍在波動(dòng)中下行，美債逢空增加美債多頭頭寸仍是相對(duì)理性的選擇。美元指數(shù)大概率暫時(shí)難以走強(qiáng)。進(jìn)而，非美貨幣亦將相對(duì)美元保持強(qiáng)勢(shì)，我們?nèi)耘袛嗳嗣駧艆R率在7.0-7.3區(qū)間波動(dòng)。
　　策略組。
　　1、央行目前保持著擴(kuò)表的態(tài)勢(shì)，從結(jié)構(gòu)看，央行明顯增加了直接貨幣貨幣工具的使用。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比增速較7月存在一定的下行壓力，若要達(dá)到“堅(jiān)定不移實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)”，則后續(xù)需要政府開(kāi)支、房地產(chǎn)以及在消費(fèi)端予以更多的政策支撐。8月行業(yè)改善的線索在于，1）受“大規(guī)模設(shè)備更新”政策驅(qū)動(dòng)的投資領(lǐng)域；2）產(chǎn)量維持較高增速的高新技術(shù)產(chǎn)品；3）出口動(dòng)力較強(qiáng)的汽車、手機(jī)、機(jī)電產(chǎn)品；4）需求相對(duì)穩(wěn)健的必選消費(fèi)和受“擴(kuò)大內(nèi)需”政策驅(qū)動(dòng)的家電、通訊器材等消費(fèi)品。
　　2、展望未來(lái)，國(guó)慶長(zhǎng)假將至，疊加極端天氣影響消退，出行消費(fèi)有望迎來(lái)短期催化，推薦關(guān)注旅游景區(qū)、出入境游等以及受“以舊換新”政策刺激的家電等消費(fèi)品領(lǐng)域。