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交易邏輯與策略
　　宏觀市場：美聯(lián)儲(chǔ)9月決定降息50基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間調(diào)整為4.75%至5%。除了決定降息50基點(diǎn)外，相比7月的上次會(huì)議聲明，9月FOMC會(huì)議聲明有兩大主要變動(dòng)，一是對遏制通脹的信心有所增強(qiáng)，二是關(guān)注的重點(diǎn)開始向就業(yè)傾斜。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)收緊未來降息預(yù)期，市場普遍反應(yīng)利多出盡，鋅價(jià)短暫回調(diào)后重回高位運(yùn)行。
　　產(chǎn)業(yè)供需：月初俄羅斯Ozernoye礦山宣布在9月4日投產(chǎn)，疊加Q4Tara10W金屬噸復(fù)產(chǎn)及明年初Antamina復(fù)產(chǎn)20余萬噸的弱預(yù)期。但是考慮到當(dāng)前TC維持弱勢（進(jìn)口TC -40美元/噸，國產(chǎn)TC1450元/噸），冶煉廠目前仍處于虧損狀態(tài)。預(yù)計(jì)9月精鋅產(chǎn)量仍將維持低位，產(chǎn)量在48.7萬噸左右，全年產(chǎn)量616.5萬噸，環(huán)比23年減少45.8萬噸或6.9%。
　　庫存數(shù)據(jù)：截至本周四（9月19日），SMM七地鋅錠庫存總量為11.45萬噸，較9月9日減少0.31萬噸，較9月12日增加0.11萬噸，本周國內(nèi)庫存小幅錄增。LME鋅庫存（9月20日）25.62萬噸，較9月13日增加2.69萬噸。
　　邏輯分析：礦端，前期雖有礦端投產(chǎn)預(yù)期，但體現(xiàn)在實(shí)物增量上仍需一定時(shí)間；疊加四季度國內(nèi)北方礦山季節(jié)性減產(chǎn)疊加冶煉廠冬儲(chǔ)需求，短期內(nèi)礦端緊缺格局難以打開，TC難以回升。冶煉端，當(dāng)前冶煉廠利潤持續(xù)虧損，短期鋅產(chǎn)量或難有顯著提升。需求端，據(jù)了解近期光伏、鐵塔、電子、小五金等終端訂單有所好轉(zhuǎn)，鋅逐漸進(jìn)入需求傳統(tǒng)旺季。短期來看，供應(yīng)對鋅價(jià)有一定支撐，需求邊際轉(zhuǎn)好，鋅價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　交易策略：
　　單邊：預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期偏強(qiáng)運(yùn)行，前期獲利多單可繼續(xù)持有；
　　套利：暫時(shí)觀望；
　　衍生品策略：暫時(shí)觀望。