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國(guó)務(wù)院新聞辦公室今天上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)人介紹了金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況?？偭控泿派希盗姓甙ń档痛媪糠抠J利率（平均降幅50bp左右）及統(tǒng)一房貸最低首付比例、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率50bp、下調(diào)7天逆回購(gòu)利率20bp。結(jié)構(gòu)性工具方面，央行首次創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣工具支持資本市場(chǎng)發(fā)展，包括股票回購(gòu)增持再貸款和證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利。此外，三大部門還就利率曲線指引、房企土地收購(gòu)、商業(yè)銀行核心資本增加等政策作出回應(yīng)。以下是我們的解讀：
　　本輪存量房貸利率將被引導(dǎo)下調(diào)至新發(fā)放房貸利率附近，平均降幅在50bp左右。從影響上看，理論上存量房貸降息有助于提振居民消費(fèi)表現(xiàn)，也能緩解居民提前還貸的趨勢(shì)，不過實(shí)際效果可能還需要觀察。
　　同時(shí)，逆回購(gòu)利率下調(diào)20bp，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)50bp，雙雙以較大步幅落地，體現(xiàn)了央行貨幣政策逆周期發(fā)力的決心；有助于進(jìn)一步降低實(shí)體部門融資成本，穩(wěn)定融資需求，托底經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。
　　我們認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下，各方面政策加碼仍值得期待。貨幣方面，寬松周期仍將繼續(xù)，年內(nèi)有望再降準(zhǔn)，LPR和存款利率或也將下調(diào)。房地產(chǎn)政策上，為了托底房地產(chǎn)市場(chǎng)，除了房貸利率下調(diào)以外，部分核心一線城市也可能進(jìn)一步放開限制措施、優(yōu)化調(diào)整地產(chǎn)政策，以期提振地產(chǎn)銷售表現(xiàn)。此外，當(dāng)前財(cái)政政策進(jìn)一步發(fā)力的必要性明顯增強(qiáng)，包括加快財(cái)政支出、發(fā)債進(jìn)度，適度提高赤字率等都有可能，可以繼續(xù)觀察后續(xù)增量政策的推進(jìn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：穩(wěn)增長(zhǎng)政策不及預(yù)期