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國(guó)內(nèi)債市：目前政策預(yù)期升溫、政府債供給也將迎來(lái)高峰期，加之季末資金面或偏緊，央行是否還會(huì)對(duì)收益率曲線(xiàn)進(jìn)行管理，債市理論上存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但機(jī)構(gòu)依然存在欠配現(xiàn)象。盡管短期波動(dòng)可能加大，預(yù)期中長(zhǎng)期債牛依舊。未來(lái)10年期國(guó)債利率看2.0一線(xiàn)，而30年期看2.1一線(xiàn)。
　　人民幣匯率：美聯(lián)儲(chǔ)降息50bp沒(méi)有觸動(dòng)美元指數(shù)下行，但觸碰了出口商的心理防線(xiàn)，因此結(jié)匯盤(pán)涌現(xiàn)。從消息面來(lái)看，可能類(lèi)似的投資盤(pán)也在砍頭寸，可以一定程度上看成是一個(gè)小的踩踏。目前，我們尚無(wú)法得知這樣的資金還有多少存量，因此人民幣仍有可能繼續(xù)走升值路線(xiàn)，只是我們依然不看好整體升值的幅度。
　　美國(guó)：通脹的最后一公里問(wèn)題依然存在。只是當(dāng)下，美聯(lián)儲(chǔ)更加注重就業(yè)。在當(dāng)前就業(yè)為重、經(jīng)濟(jì)為重的態(tài)度下，只要通脹并不太過(guò)分，鮑威爾仍有可能前置降息。目前美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)對(duì)于最終降息幅度以及停止降息時(shí)間較為一直，但對(duì)于年內(nèi)降息幅度仍有爭(zhēng)議。這一輪到底是美聯(lián)儲(chǔ)勝還是市場(chǎng)勝，還未可知。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期走強(qiáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期走弱