>> 格林大華期貨-宏觀經(jīng)濟(jì)專題報(bào)告：央行超預(yù)期降息-240924
| 上傳日期： |
2024/9/24 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉洋 |
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9月24日，央行行長(zhǎng)在國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上宣布一籃子重磅政策。央行將降低政策利率，公開市場(chǎng)7天逆回購(gòu)操作利率將下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，從目前的1.7%降為1.5%。市場(chǎng)之前預(yù)期央行在年內(nèi)可能會(huì)下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，政策利率超預(yù)期下調(diào)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力較大，同時(shí)對(duì)資本市場(chǎng)而言是更有力度，有利于提振信心、一舉改變股市之前緩步下行的節(jié)奏。最新在岸人民幣兌美元升值到7.05附近，已經(jīng)較年內(nèi)高點(diǎn)7.2776升值約3%，人民幣貶值壓力化解，這也是央行本次大幅降息的一個(gè)支持因素。
央行宣布將降低存量房貸利率，預(yù)計(jì)平均降幅大約在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右，全國(guó)層面的二套房貸最低首付比例將由25%下調(diào)到15%，與首套房一致。央行宣布近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。央行宣布將創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，采用“以券換券”的方式，這樣可以提高非銀機(jī)構(gòu)的融資能力，首期5000億元。央行還將創(chuàng)設(shè)專項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購(gòu)、增持股票，首期3000億，后續(xù)可追加。
國(guó)債期貨當(dāng)天高開，但全天長(zhǎng)期和超長(zhǎng)期品種大幅下行。下跌原因有當(dāng)天央行行長(zhǎng)對(duì)長(zhǎng)債利率風(fēng)險(xiǎn)的再次提示，和對(duì)加大債市違法違規(guī)行為查處的表態(tài)。貨幣政策加碼后，未來(lái)財(cái)政政策也有可能加力，還有股市上漲會(huì)推動(dòng)短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，都是潛在的國(guó)債市場(chǎng)空方力量。短期債券市場(chǎng)的回調(diào)是利好兌現(xiàn)的反饋，是對(duì)前期大幅快速上漲的修正，后市資金是否會(huì)較大規(guī)模向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)還有待觀察。
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