>> 銀河期貨-粕類日報：巴西播種進度偏慢，盤面上漲-240924
| 上傳日期： |
2024/9/24 |
大小： |
1127KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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國際大豆：昨日夜盤以來美豆呈現(xiàn)較大幅度上漲。從上漲時點來看，我們認為推動盤面上漲的主要原因在于巴西播種進度數(shù)據(jù)顯示偏慢。其他基本面方面變化不大，一方面從收割進度數(shù)據(jù)來看整體維持正常，產(chǎn)地基差繼續(xù)偏弱運行，大豆收割壓力仍在繼續(xù)體現(xiàn)，受運費價格較高影響，油廠庫存維持偏低水平，榨利走弱，氣象模型預(yù)測未來一段時間降雨量有所增加。南美方面，近期氣象模型普遍預(yù)估降雨量偏低，但較此前稍有改善，總體來看在巴西播種進度偏慢的情況下，市場樂觀情緒仍在增加。阿根廷方面市場話題有限，交易整體維持清淡?？傮w來看，美豆近期仍然缺乏驅(qū)動，雖然美豆昨日出現(xiàn)上漲，但整體來看其持續(xù)性比較有限，后續(xù)仍需重點關(guān)注天氣變化。美國方面收割壓力可能還會繼續(xù)體現(xiàn)。在此背景下，市場博弈特征仍然比較明顯，方向上仍不明朗。
豆粕：豆粕走勢相對弱于美豆，外盤拉動作用受限。整體來看，當前基本面仍然相對偏弱，數(shù)據(jù)顯示，截止9月20日當周，油廠大豆壓榨量204.84萬噸，開機率58%，較預(yù)估低8.38萬噸。同時，國內(nèi)大豆庫存687.62萬噸，較上周減少1.77萬噸，減幅0.26%，同比去年增加224.26萬噸，增幅48.4%。豆粕庫存145.83萬噸，較上周增加11.15萬噸，增幅8.28%，同比去年增加59.3萬噸，增幅68.53%。國內(nèi)近期矛盾比較有限，雖然買船相對偏慢，但由于時間較長，因此難以構(gòu)成直接矛盾，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松也只是階段性問題，因此大方向來看，國內(nèi)市場也沒有太明顯矛盾。
菜粕：近期菜系市場表現(xiàn)比較清淡，整體缺乏太好的交易題材。數(shù)據(jù)顯示，截止9月20日當周，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存53.4萬噸，環(huán)比上周增加20.3萬噸；菜粕庫存4.87萬噸，環(huán)比增加1.62萬噸。政策方面所導(dǎo)致的供應(yīng)預(yù)期收緊與實際供應(yīng)寬松影響仍然存在，短期內(nèi)盤面將更多跟隨豆粕運行為主，而價差方面也同樣更多以交易剛需變化為主，需要等待新交易題材的出現(xiàn)。
交易策略
單邊：震蕩市為主
套利：M15正套
期權(quán)：向下海鷗期權(quán)為主(觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù))
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