>> 海通證券-絕對收益產(chǎn)品及策略周報：保守型固收+產(chǎn)品YTD業(yè)績中位數(shù)2.40%-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 1208KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭雅斌,曹君豪 |
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固收+產(chǎn)品業(yè)績跟蹤。截至2024.09.20，全市場共有1217只固收+基金，規(guī)模合計17733.52億元。上周（2024.09.18-2024.09.20，下同）共發(fā)行2只新產(chǎn)品?；旌蟼鸵患壔?、混合債券型二級基金、偏債混合型基金、靈活配置型基金、債券型FOF基金和混合型FOF基金上周的業(yè)績中位數(shù)0.05%、0.18%、0.27%、0.18%、0.03%、0.15%，保守型、穩(wěn)健型和激進型的基金業(yè)績中位數(shù)分別為0.07%、0.16%、0.30%。截至2024.09.20，共有58只固收+產(chǎn)品的凈值創(chuàng)歷史新高。
大類資產(chǎn)擇時觀點。2024Q3，逆周期配置模型給出的宏觀環(huán)境預(yù)測結(jié)果為Inflation。滬深300指數(shù)、中債國債總財富指數(shù)、上金所AU9999合約9月收益率分別為-3.62%、1.39%和2.63%。
行業(yè)ETF輪動觀點。2024年9月，行業(yè)ETF輪動策略建議關(guān)注的行業(yè)ETF為：國泰中證全指證券公司ETF（512880.SH）、匯添富中證主要消費ETF（159928.SZ）、國泰中證煤炭ETF（515220.SH）和易方達中證石化產(chǎn)業(yè)ETF（516570.SH）。ETF組合上周收益1.92%，相對Wind全A指數(shù)超額收益0.65%。本月（2024.09，截至9月20日）收益-3.85%，相對Wind全A指數(shù)超額收益-0.61%。
股債混合策略表現(xiàn)?；诤暧^擇時的股債20/80再平衡策略本周收益0.32%，2024年累計收益4.72%；基于宏觀擇時的股債風(fēng)險平價策略本周收益0.26%，2024年累計收益5.29%；基于宏觀擇時的股、債、黃金風(fēng)險平價策略本周收益0.31%，2024年累計收益5.90%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債20/80再平衡策略本周收益0.37%，2024年累計收益5.82%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債風(fēng)險平價策略本周收益0.26%，2024年累計收益5.74%。
量化固收+策略表現(xiàn)。股票端采用PB盈利、高股息、小盤價值、小盤成長組合，不擇時的股債10/90月度再平衡策略，2024年累計收益分別為1.45%、2.47%、-0.36%、-0.51%；不擇時的股債20/80月度再平衡策略，2024年累計收益分別為0.70%、2.74%、-2.90%、-3.19%；基于宏觀動量擇時模型的股債20/80月度再平衡策略，2024年累計收益分別為2.81%、4.88%、-1.71%、-2.64%；股票端采用PB盈利搭配小盤價值或小盤成長組合，基于逆周期配置的股債20/80季度再平衡策略，2024年累計收益分別為0.64%、0.64%。
風(fēng)險提示。因子失效風(fēng)險，模型誤設(shè)風(fēng)險，歷史統(tǒng)計規(guī)律失效風(fēng)險
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