>> 五礦期貨-有色金屬早報-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 1248KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,曾宇軻 |
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國新辦金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)布會上，釋放降準(zhǔn)、降息和降存量房貸利率信號，市場情緒得到極大提振，國內(nèi)權(quán)益市場大幅反彈，銅價漲幅擴(kuò)大，昨日倫銅收漲2.92%至9821美元/噸，滬銅主力合約收至77380元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加150至301850噸，注銷倉單比例微降至7.4%，Cash/3M貼水130.7美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水上調(diào)至150元/噸，節(jié)前供應(yīng)呈現(xiàn)階段性緊張，下游備貨較為積極，基差抬升。進(jìn)出口方面，昨日國內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口盈利400元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差擴(kuò)大至2360元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。價格層面，美聯(lián)儲降息幅度超市場預(yù)期，在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未明顯走差的情況下，預(yù)防性降息的意味更濃，對市場情緒偏積極；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實延續(xù)偏弱，但經(jīng)濟(jì)刺激政策超預(yù)期，短期情緒面轉(zhuǎn)為積極。產(chǎn)業(yè)上看在傳統(tǒng)旺季和供應(yīng)收縮擔(dān)憂下，國內(nèi)庫存去化較快，海外庫存去化預(yù)期相對中性。總體國內(nèi)政策超預(yù)期背景下，銅價或延續(xù)震蕩偏強走勢。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：76500-78000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：9700-9950美元/噸
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