>> 寶城期貨-豆類(lèi)油脂日?qǐng)?bào)：天氣擾動(dòng)持續(xù)，豆類(lèi)油脂整體偏強(qiáng)-240924
| 上傳日期： |
2024/9/24 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點(diǎn)
9月24日，豆類(lèi)油脂期價(jià)震蕩偏強(qiáng)。豆一期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)承壓于5日均線，資金變化不大；豆二期價(jià)漲幅近2%，期價(jià)突破60日均線壓力，下方獲得20日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價(jià)漲幅近2%，期價(jià)逼近60日均線壓力，伴隨減倉(cāng)2.6萬(wàn)手；菜粕期價(jià)漲幅超2%，期價(jià)突破5日均線壓力，伴隨減倉(cāng)3.1萬(wàn)手。油脂期價(jià)整體偏強(qiáng)，豆油期價(jià)漲幅超1%，期價(jià)依托5日保持強(qiáng)勢(shì)，資金變化不大；棕櫚油期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)再創(chuàng)近期新高，伴隨增倉(cāng)近1萬(wàn)手；菜籽油期價(jià)漲幅超1%，重返5日均線上方，整體保持強(qiáng)勢(shì)，伴隨增倉(cāng)1.8萬(wàn)手。
豆類(lèi)來(lái)看，目前在美國(guó)中西部地區(qū)收割工作開(kāi)始的同時(shí)，市場(chǎng)聚焦于收成報(bào)告，同時(shí)關(guān)注大豆產(chǎn)量是否受到夏末干旱天氣的影響。同時(shí)，近期在中加貿(mào)易問(wèn)題爆發(fā)之后，中美貿(mào)易問(wèn)題再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美豆進(jìn)口需求的擔(dān)憂情緒。此外，南美大豆播種開(kāi)局并不順利，也為美豆期價(jià)提供天氣風(fēng)險(xiǎn)升水。因此在上周美農(nóng)報(bào)告影響兌現(xiàn)過(guò)后，近期南北美天氣擾動(dòng)持續(xù)的背景下，美豆期價(jià)整體保持偏強(qiáng)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)仍然承壓于供強(qiáng)需弱的基本面，進(jìn)口大豆供應(yīng)仍顯充裕。庫(kù)存拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)油廠壓榨持續(xù)虧損，豆粕庫(kù)存脹庫(kù)壓力仍未緩解，油廠開(kāi)工率難有大幅提升，港口大豆庫(kù)存面臨繼續(xù)累積的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格仍將持續(xù)承壓。目前，菜系市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)油籽市場(chǎng)帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍在繼續(xù)，尤其是在豆粕-菜粕價(jià)差持續(xù)走縮的背景下，豆粕消費(fèi)能否受到菜粕的帶動(dòng)從而出現(xiàn)增長(zhǎng)備受關(guān)注?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)各工廠豆粕成交情緒總體疲軟，下游以剛需采購(gòu)為主，提貨節(jié)奏良好，國(guó)內(nèi)油廠雖然開(kāi)機(jī)率較高，但豆粕庫(kù)存呈現(xiàn)出連續(xù)去化態(tài)勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)四季度進(jìn)口大豆買(mǎi)船節(jié)奏相對(duì)偏慢，仍需繼續(xù)關(guān)注下游備貨意愿、油廠遠(yuǎn)月買(mǎi)船方向等。第四季度國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)焦點(diǎn)將從北美大豆供應(yīng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)出口需求格局以及南美大豆播種生長(zhǎng)天氣。短期豆粕期價(jià)區(qū)間內(nèi)震蕩偏強(qiáng)。
油脂市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)天氣逐漸轉(zhuǎn)涼的背景下，棕櫚油消費(fèi)也將面臨季節(jié)性轉(zhuǎn)淡的格局，在國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)倒掛的背景下，后續(xù)的采購(gòu)和到港量也將呈現(xiàn)出季節(jié)性的下滑趨勢(shì)。截至9月17日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油港口庫(kù)存持續(xù)徘徊在52.8萬(wàn)噸，在經(jīng)歷了連續(xù)6周的高位緩慢去化之后，10月份以后將再次面臨庫(kù)存累積的風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注渠道及終端的備貨情況。短期在國(guó)內(nèi)棕櫚油期價(jià)難有自身驅(qū)動(dòng)的背景下，主要表現(xiàn)為跟隨國(guó)際棕櫚油期價(jià)的走勢(shì)，市場(chǎng)密切關(guān)注馬來(lái)西亞棕櫚油減產(chǎn)預(yù)期和出口需求的變化對(duì)庫(kù)存去化的影響，隨著近期產(chǎn)區(qū)天氣風(fēng)險(xiǎn)再度發(fā)酵，國(guó)際棕櫚油期價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棕櫚油期價(jià)短期偏強(qiáng)運(yùn)行，外強(qiáng)內(nèi)弱持續(xù)。
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