>> 瑞達期貨-【異動分析】多項利好信號齊發(fā)，股指日內(nèi)拉紅月線-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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9月24日上午國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，隨機釋放年內(nèi)降準降息信號，以及多項資本市場利好政策，相關(guān)政策公布后，A股主要指數(shù)集體拉升，A 50指數(shù)及港股相關(guān)指數(shù)亦大幅走強，內(nèi)外資金情緒顯著提升
要點1：美聯(lián)儲開啟降息后，國內(nèi)首度釋放寬松信號
自上周美聯(lián)儲開啟降息周期后，周五央行維持LPR不變，使得資金交易預(yù)期落空，港股與A股行情形成顯著分化。新聞發(fā)布會上央行行長潘功勝表示近期將下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，在今年年內(nèi)還將是視市場流動性的狀況，可能擇機進一步下調(diào)存款準備金率0.25至0.5個百分點。此外，降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例。由此可見，美聯(lián)儲降息周期打開后，國內(nèi)貨幣政策空間得到一定的提升，內(nèi)外因素共振有望繼續(xù)推升股指上行行情。由于市場交易動機上對政策期待值較高，當政策釋放積極信號，政策預(yù)期到落地效果也決定了市場的反彈高度，若后續(xù)美聯(lián)儲降息舉措符合市場預(yù)期。
今年以來，A股在交易上呈現(xiàn)“重內(nèi)輕外”的特征，市場傾向于對國內(nèi)基本面和政策面預(yù)期作提前交易。國內(nèi)基本面的修復(fù)仍存在諸多內(nèi)部尚未解決的問題，包括有效需求改善、財政發(fā)力、地產(chǎn)政策的落實等等。然而對比亞太諸多股市的表現(xiàn)，A股當下的估值和風險偏好均顯著偏低，雖然外部因素的對內(nèi)傳導(dǎo)過程需要時間且相對復(fù)雜，但也正因國內(nèi)市場存在一定程度的低估，基于外部積極因素變化的交易具備預(yù)期差和潛在空間?；仡櫳弦惠喗迪⒅芷?，美聯(lián)儲停止加息同時中國也決定大規(guī)模降準，2019年1月開啟的年內(nèi)共計3次降準操作，2019年7月美聯(lián)儲開啟首輪降息操作，內(nèi)外共振推動A股與港股市場同步反彈。本輪周期中若國內(nèi)政策寬松力度強于外圍，使得中美利差顯著收斂，則可能對市場提供更大提振。
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