>> 建信期貨-鐵合金日評-240926
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 1019KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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一、行情回顧與后市展望
9月25日，硅鐵、錳硅期貨主力合約501震蕩上行，高開上漲后有所回落，隨后震蕩上行，午盤再度轉(zhuǎn)弱，漲幅有所收窄，前者收報6254元/噸，漲1.76%，后者收報6166元/噸，漲2.12%。
1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
硅鐵：現(xiàn)貨市場方面，9月25日，72%FeSi自然塊各主產(chǎn)區(qū)報價在6000-6050元/噸，環(huán)比前一交易日以上漲為主，甘肅、青海地區(qū)環(huán)比持平；75%FeSi自然塊各主產(chǎn)區(qū)報價在6600-6650元/噸，環(huán)比前一交易日以持平為主，內(nèi)蒙古地區(qū)價格有所上漲。技術(shù)面上，硅鐵501合約日線KDJ指標繼續(xù)上行；硅鐵501合約日線MACD指標紅柱連續(xù)兩個交易日有所放大。
錳硅：現(xiàn)貨市場方面，9月25日，錳硅各主產(chǎn)區(qū)報價主要在5750-5820元/噸區(qū)間，環(huán)比前一交易日有所上漲。技術(shù)面上，錳硅501合約日線KDJ指標繼續(xù)上行；錳硅501合約日線MACD指標紅柱連續(xù)兩個交易日有所放大。
1.2后市展望：
消息面上，中國央行9月24日在國新辦發(fā)布會上表示：1）近期將下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元；2）降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，預計平均降幅在0.5個百分點左右，統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由25%下調(diào)至15%；3）優(yōu)化保障性住房再貸款政策，此前創(chuàng)設的3000億元保障性住房再貸款中的央行資金支持比例將由60%提高至100%，增強對銀行、收購主體的市場化激勵，人民銀行將支持收購房企存量土地。在上述政策預期的強刺激之下，鐵合金價格明顯反彈，收復了前一周的絕大部分跌幅。
硅鐵：需求方面，上周鋼材五大品種周產(chǎn)量、日均鐵水產(chǎn)量均只有小幅增長，鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏依然緩慢，尤其是熱卷由于基本面表現(xiàn)不佳，虧損情況較為嚴峻，產(chǎn)量反而有所減少，因此主要應用于熱卷的硅鐵需求的回暖進程也會較為緩慢。供應端，硅鐵企業(yè)的開工率調(diào)頭回升，產(chǎn)量則調(diào)頭回落，考慮到各主產(chǎn)區(qū)進入全面虧損狀態(tài)，產(chǎn)量仍有繼續(xù)下滑的可能。硅鐵企業(yè)庫存調(diào)頭回升，依然處于相對偏低水平，將對價格形成一定支撐。整體來看，下游鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏緩慢，而供應端逐步進入減量階段，在強政策刺激的預期之下，近期硅鐵價格或跟隨黑色系反彈偏強運行。
錳硅：需求方面，由于螺紋鋼利潤情況略優(yōu)于熱卷，近期有少量熱卷轉(zhuǎn)產(chǎn)螺紋的情況出現(xiàn)，因此與硅鐵不同的是，錳硅需求開始逐步修復。供應方面，錳硅企業(yè)開工率調(diào)頭回升，產(chǎn)量則連續(xù)9周下滑，且生產(chǎn)利潤再度走低，產(chǎn)量仍有繼續(xù)下滑的可能。庫存方面，錳硅的庫存壓力依然很大，大部分庫存仍然堆積在交割庫當中，2409合約于上周五完成交割，消化庫存僅22.95萬噸，庫存壓力依然較大。成本端，錳礦價格繼續(xù)以下調(diào)為主，南非礦價格已低于south 32公司事故發(fā)生前的水平，加蓬礦、澳礦價格同樣持續(xù)走低，距離事故發(fā)生前的價格也只有6元/千噸度的距離，而港口庫存卻處于高位，后續(xù)錳礦價格仍有回落的空間。整體來看，09合約交割對庫存的消化量有限，庫存壓力依然難以緩解，即使近期錳硅價格將跟隨黑色系有所反彈，但中期來看，基本面的弱勢難以改變。
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