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第二部分行情研判
　　國(guó)際方面，巴西壓榨進(jìn)度放緩，8月產(chǎn)量下降，激發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂熱情，原糖突破22美分。巴西遭遇干旱天氣，疊加主產(chǎn)區(qū)火災(zāi)可能影響食糖品質(zhì)，產(chǎn)糖用蔗比低于市場(chǎng)預(yù)期，巴西本榨季后半段及下榨季產(chǎn)量預(yù)期將面臨挑戰(zhàn)。同時(shí)，印度北部的過(guò)量降雨可能造成部分產(chǎn)區(qū)甘蔗產(chǎn)量受損，印度可能延長(zhǎng)出口限制，未來(lái)國(guó)際供應(yīng)收緊的預(yù)期升溫，持續(xù)關(guān)注后期巴西壓榨進(jìn)度以及四季度開(kāi)啟的印度榨季。
　　國(guó)內(nèi)方面，國(guó)產(chǎn)糖去庫(kù)階段，進(jìn)口糖即將迎來(lái)高峰。雖然7、8月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)較好，不過(guò)庫(kù)存較去年同期有所增加。與此同時(shí)，進(jìn)口糖自三季度開(kāi)始放量，7、8月進(jìn)口量大幅高于去年同期。需求方面，市場(chǎng)采購(gòu)以剛需為主。
　　【邏輯分析】
　　原糖延續(xù)大幅上行走勢(shì)、一路沖高至22美分以上，市場(chǎng)對(duì)巴西糖產(chǎn)量前景擔(dān)憂情緒加劇。反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)天氣災(zāi)害的擔(dān)憂情緒正在逐漸減弱，不過(guò)受外盤(pán)大幅上漲影響，鄭糖盤(pán)面連續(xù)走高，預(yù)計(jì)盤(pán)面短期將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)、上方空間有限。
　　【交易策略】
　　1.單邊：前期多單可考慮止盈。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：觀望。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))