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銅觀點(diǎn)
　　關(guān)聯(lián)儲(chǔ)步入降息周期.9月FOMC降息50bp，會(huì)后FedWatch顯示市場(chǎng)預(yù)期年內(nèi)還有75bp的降息幅度．預(yù)防式降息下工業(yè)金屬價(jià)格受到提振．市場(chǎng)此前衰退交易預(yù)期緩解。美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)今年實(shí)際GDP增幅為2%，上調(diào)今年失業(yè)率為4.4%，銅價(jià)迎來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)著陸加速段的壓力測(cè)試．關(guān)注后續(xù)美國(guó)降息路徑與經(jīng)濟(jì)基本面走勢(shì)。美國(guó)降息周期開(kāi)啟．國(guó)內(nèi)貨幣政策發(fā)力．降準(zhǔn)降息力度略超預(yù)期．有助于托底經(jīng)濟(jì)表選．提振市場(chǎng)情緒。銅礦周期性收縮．銅精礦供應(yīng)趨緊格局不改;Tc低位增強(qiáng)冶煉減產(chǎn)預(yù)期．冶煉產(chǎn)能偏緊。"金九銀十"需求旺季．國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)．下游加工企業(yè)開(kāi)工率向好．旺季需求兌現(xiàn)．價(jià)格小幅反彈。短期來(lái)看．國(guó)內(nèi)需求持續(xù)性或?qū)⒊蔀楹罄m(xù)市場(chǎng)交易重點(diǎn)．若需求放緩價(jià)格或存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期來(lái)看.更為流暢上行行情有待于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的轉(zhuǎn)變。