>> 華安證券-氫能行業(yè)專題：2024年上半年氫能產(chǎn)業(yè)跟蹤報告-240926
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
大小： |
1526KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張志邦,洪慧 |
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氫能頂層設(shè)計不斷完善，地方政策持續(xù)加碼
2024年上半年，中國氫能產(chǎn)業(yè)在節(jié)能減碳政策和國家補助的推動下快速發(fā)展。國務(wù)院首次將氫能納入《政府工作報告》，并在《節(jié)能降碳行動方案》中部署了多項任務(wù)。財政部撥款支持燃料電池車，地方政府積極推動制氫、儲氫、輸氫和用氫全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，例如內(nèi)蒙古和四川等地允許可再生能源電解水制氫項目無需?；吩S可。國際上，各國加大氫能投資和補貼，歐盟為氫能計劃提供69億歐元補貼，預(yù)計帶動超過54億歐元的私人投資，推動全球氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
綠氫項目進展不斷，帶動電解槽需求放量
2024年上半年，國內(nèi)綠氫需求側(cè)穩(wěn)定，電解槽招標規(guī)模達564MW，主要用于大化工領(lǐng)域如合成氨與甲醇。預(yù)計下半年需求將大幅增長，受中石化烏蘭察布等大型項目帶動。政策方面，國家發(fā)改委發(fā)布的《煤電低碳化改造建設(shè)行動方案(2024-2027年)》要求煤電機組摻燒10%以上綠氨以替代部分燃煤，降低碳排放。這將進一步推動化工領(lǐng)域?qū)G氫的需求增長，落實《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》中的目標。
國內(nèi)氫能重卡領(lǐng)跑氫能商業(yè)化落地，應(yīng)用前景廣闊
2024年上半年，燃料電池重卡招標量超過2000輛，占燃料電池車招標比重超90%，實現(xiàn)大幅增長。中央及地方政策支持氫能重卡的發(fā)展，如《2030年前碳達峰行動方案》明確提出推動氫燃料重型貨運車輛。漢宜氫能示范線等項目也加速落地，展示了氫能重卡在長途運輸中的優(yōu)勢，如能量密度高、自重輕、續(xù)航長和加氫速度快。
燃料電池車招標再創(chuàng)新高，有望維持高增長
2024年上半年，燃料電池車招標量達2243輛，超過2023年全年，燃料電池重卡占比超90%。河北省招標金額最高，占比62%，主要得益于中央和地方的雙重財政補貼。新產(chǎn)品逐漸多樣化，重卡和環(huán)衛(wèi)車占據(jù)主導地位。燃料電池車銷量同比增長20%，中國銷量占全球比重穩(wěn)定在30%-40%。燃料電池系統(tǒng)裝機量也有增長，市場集中度提升，TOP3企業(yè)市場份額為48.3%。加氫站數(shù)量全球占比46%，預(yù)計未來將繼續(xù)保持領(lǐng)先。
投資建議
2024年上半年，氫能產(chǎn)業(yè)在政策扶持和市場需求雙重驅(qū)動下，呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。政府工作報告首次提及氫能，地方政府相繼出臺利好政策，綠氫項目取得顯著進展，下游應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展，整體景氣度顯著提升。展望2024年下半年，政策支持和補貼激勵將進一步落實，綠氫項目有望加快落地，電解槽的招標規(guī)模有望達到3-4GW。氫能板塊投資即將迎來窗口期，建議重點關(guān)注制氫、儲運、燃料電池等環(huán)節(jié)。
風險提示
綠氫項目進展低于預(yù)期；氫能下游應(yīng)用不及預(yù)期；政策落地節(jié)奏不及預(yù)期
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