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本周點(diǎn)評(píng)：
　　股指期貨大幅升水，對(duì)沖策略出現(xiàn)回撤：本周四大期指對(duì)應(yīng)的指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)勁，指數(shù)沖高帶動(dòng)期指增倉(cāng)放量，受情緒帶動(dòng)多個(gè)股指期貨合約漲停，各品種基差大幅升水，后續(xù)基差變動(dòng)或?qū)⑹苁袌?chǎng)情緒與均值回復(fù)力量的共同作用疊加影響。
　　內(nèi)容摘要：
　　股指期貨增倉(cāng)放量，基差大幅升水：2024年9月27日，我們預(yù)估未來(lái)一年中證500、滬深300、上證50、中證1000指數(shù)分紅點(diǎn)位分別為90.09、88.54、74.44、67.66。本周各品種合約增倉(cāng)放量，基差大幅升水。IC、IF、IH及IM當(dāng)季合約分紅處理過(guò)的年化基差分別為16.38%、15.94%、15.35%、13.35%。
　　基差大幅升水，對(duì)沖策略出現(xiàn)回撤：本周四大期指對(duì)應(yīng)的指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)勁，期指各合約基差大幅升水，對(duì)沖策略期貨端因此出現(xiàn)回撤，IC與IM季月對(duì)沖策略周度收益分別為-0.63%與-0.76%。
　　指數(shù)成分股分紅對(duì)基差影響較弱：截至2024年9月27日，本周中證500指數(shù)成分股中有15只股票實(shí)施分紅，相應(yīng)股息點(diǎn)指數(shù)上漲1.50，占中證500指數(shù)點(diǎn)位約0.03%；本周滬深300成分股中有7只股票實(shí)施分紅，相應(yīng)股息點(diǎn)指數(shù)上漲0.72，占300指數(shù)點(diǎn)位0.02%；本周上證50指數(shù)成分股沒(méi)有股票實(shí)施分紅；本周中證1000指數(shù)成分股中有27只股票實(shí)施分紅，我們估計(jì)分紅點(diǎn)位為1.19，約占中證1000指數(shù)點(diǎn)位約0.02%。在當(dāng)前合約存續(xù)期內(nèi)，指數(shù)成分股年報(bào)分紅剩余較少，合約基差受分紅影響較弱。
　　情緒仍然主導(dǎo)基差變動(dòng)：本周指數(shù)走強(qiáng)，指數(shù)沖高帶動(dòng)期指增倉(cāng)放量且基差出現(xiàn)明顯上漲，基差受到情緒帶動(dòng)與指數(shù)同步變動(dòng)，后續(xù)基差變動(dòng)或?qū)⑹苁袌?chǎng)情緒與均值回復(fù)力量的共同作用疊加影響。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：以上結(jié)果通過(guò)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測(cè)算完成，在市場(chǎng)波動(dòng)不確定性下可能存在失效風(fēng)險(xiǎn)。