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組合策略收益跟蹤：
　　本周模擬組合綜合收益環(huán)比回落，且信用風(fēng)格表現(xiàn)優(yōu)于利率風(fēng)格。利率風(fēng)格組合中，存單下沉型、存單子彈型策略組合收益最高，為0.91%、-0.92%；信用風(fēng)格組合中，存單下沉型、存單子彈型策略收益靠前，為-0.34%、-0.36%。
　　分重倉(cāng)券種看，存單策略防御性較強(qiáng)，而類利率品種及超長(zhǎng)債重倉(cāng)策略放大波動(dòng)。信用風(fēng)格存單重倉(cāng)組合周度收益均值為-0.35%，環(huán)比下行46.6bp，防御屬性強(qiáng)于其他策略；城投重倉(cāng)組合周度收益均值降至-0.52%，其中，短端下沉型策略收益為-0.41%，跌幅小于其他中長(zhǎng)久期組合；二級(jí)資本債重倉(cāng)組合周度收益均值為-0.63%，相較城投重倉(cāng)策略，調(diào)整力度更大；超長(zhǎng)債重倉(cāng)組合收益均值達(dá)到-1.03%，除城投超長(zhǎng)型組合外，其余策略放大收益波動(dòng)程度接近利率風(fēng)格。
　　收益來源方面，各類策略組合的票息收益貢獻(xiàn)均轉(zhuǎn)負(fù)，本周讀數(shù)分布在-12%至-4%的區(qū)間內(nèi)，多數(shù)組合票息僅能覆蓋損失的十分之一。主要策略中，混合啞鈴型、二級(jí)資本債久期策略票息貢獻(xiàn)為-5.8%、-6.4%，資本利得大幅拖累綜合收益。
　　信用策略超額收益跟蹤：
　　券商債久期組合近四周累計(jì)超額收益較高。商金債、券商債重倉(cāng)組合近四周扛波動(dòng)，仍有一定累計(jì)超額收益，不同的是，本周城投啞鈴型策略已將9月中上旬超額收益基本跌完。其中，券商債久期、商金債子彈型、城投啞鈴型組合的讀數(shù)分別達(dá)到11.5bp、3.7bp、1.8bp。
　　分策略久期來看，本周短端策略表現(xiàn)較優(yōu)，超長(zhǎng)型策略明顯回撤。短端策略方面，存單策略超額收益達(dá)到5月以來最高點(diǎn)，特別是存單下沉型組合超額收益達(dá)到5.6bp；中長(zhǎng)端策略方面，僅券商債下沉型策略收益連續(xù)兩周超越基準(zhǔn)，其余主流策略超額收益均不及城投短端下沉組合，城投啞鈴型、二級(jí)資本債久期策略讀數(shù)甚至趨近-20bp；超長(zhǎng)債策略超額收益大幅下滑，值得注意的是，今年以來產(chǎn)業(yè)超長(zhǎng)型策略一度作為相對(duì)穩(wěn)定盈利的組合，過往超額收益最低點(diǎn)出現(xiàn)在5月初的-32bp，本周卻突破這一下限降至-54.5bp，回撤幅度可見一斑。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模擬組合配置方法失真，收益測(cè)算方法誤差。