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中國(guó)：2024年8月，我國(guó)光伏新增裝機(jī)16.46GW，環(huán)比減少22%，同比增加3%，1-8月新增裝機(jī)累計(jì)同比+24%。就后續(xù)而言，集中式裝機(jī)以及工商業(yè)分布式四季度或仍有搶裝現(xiàn)象存在，但體量并不大。9月份組件中標(biāo)量環(huán)比回落并低于近三年同期，電站搶裝所帶來(lái)的消費(fèi)增量在9月下旬與10月份，核心關(guān)注10月起終端電站的招標(biāo)情況。就組件排產(chǎn)而言，一方面當(dāng)前組件庫(kù)存體量較高，按照資訊商統(tǒng)計(jì)9月底組件庫(kù)存或超過50GW，庫(kù)存壓力將會(huì)對(duì)四季度組件排產(chǎn)構(gòu)成一定利空。另一方面，市場(chǎng)關(guān)注年底終端電站的搶裝力度，整體了解下來(lái)?yè)屟b力度或弱于市場(chǎng)預(yù)期。后續(xù)進(jìn)入11-12月，考慮到組件庫(kù)存高企以及2025年一季度國(guó)內(nèi)外裝機(jī)淡季，預(yù)計(jì)組件排產(chǎn)將會(huì)有邊際回落。就光伏裝機(jī)而言，預(yù)計(jì)全年新增裝機(jī)體量約220GW，同比增速約2%。
　　歐洲：2024年8月，我國(guó)出口歐洲地區(qū)組件約8.0GW，環(huán)比減少12%，同比增加14%，1-8月組件累計(jì)出口同比增加7%。對(duì)于四季度，歐洲當(dāng)?shù)亟M件庫(kù)存仍將會(huì)對(duì)我國(guó)組件出口需求構(gòu)成阻礙，且四季度存在圣誕假期，預(yù)計(jì)四季度歐洲市場(chǎng)對(duì)我國(guó)組件需求的拉動(dòng)作用并不足。裝機(jī)角度而言，考慮到歐洲當(dāng)?shù)刂髁鲊?guó)家裝機(jī)增速均有所下調(diào)，我們下調(diào)對(duì)歐洲市場(chǎng)全年的光伏裝機(jī)預(yù)測(cè)，全年歐洲新增裝機(jī)約74.5GW，同比增速由之前的12%下調(diào)至10%附近。
　　美國(guó)：2024年7月，美國(guó)月度光伏新增裝機(jī)為1.2GW，環(huán)比減少59%，同比減少55%，1-7月累計(jì)增加21%。從海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)USITC統(tǒng)計(jì)1-7月累計(jì)進(jìn)口組件和電池片44.4GW，同比增加43%。據(jù)了解，美國(guó)光伏項(xiàng)目審批流程較緩慢，尤其是在當(dāng)前美國(guó)政局關(guān)系尚未明晰的情形下，審批機(jī)構(gòu)多延緩進(jìn)程，此會(huì)對(duì)美國(guó)光伏裝機(jī)構(gòu)成一定阻礙?？紤]美國(guó)當(dāng)?shù)卣株P(guān)系不穩(wěn)定亦會(huì)影響到整體裝機(jī)體量，根據(jù)組件常備庫(kù)存及容配比，預(yù)計(jì)2024年美國(guó)光伏新增裝機(jī)量約為33GW，同比增速約20%。
　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈角度，在終端并未有超預(yù)期亮點(diǎn)的情形下，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈整體仍處過剩周期之內(nèi)。短期上游環(huán)節(jié)有挺價(jià)動(dòng)能，當(dāng)前來(lái)看，硅片環(huán)節(jié)挺價(jià)效果難以有持續(xù)性，實(shí)際組件成交價(jià)并未聯(lián)動(dòng)抬升，主要原因在于組件環(huán)節(jié)供給偏過剩。此代表上游的挺價(jià)很難疊加終端往上傳導(dǎo)形成“前后共振式”漲價(jià)。后續(xù)來(lái)看，需要關(guān)注的是終端的邊際情況，國(guó)內(nèi)來(lái)看分布式入市政策以及集中式年底搶裝不及預(yù)期的利空將逐步兌現(xiàn)，海外受制于庫(kù)存壓力、關(guān)稅壁壘等因素亦難以釋放需求，預(yù)計(jì)后續(xù)組件庫(kù)存仍將繼續(xù)累增，對(duì)11-12月份的組件排產(chǎn)以及組件價(jià)格構(gòu)成進(jìn)一步利空。