>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-241014
| 上傳日期： |
2024/10/15 |
大小： |
5967KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：目前國產(chǎn)大豆收割上市，季節(jié)性供應壓力來臨，目前我國國產(chǎn)大豆供過于求，市場成交清淡且結(jié)轉(zhuǎn)庫存較大。在沒有企業(yè)托市收購的情況下，預計國產(chǎn)豆價依舊震蕩偏弱為主。豆一品種受政策性收儲與拍賣因素影響較大，目前豆一處于相對低位區(qū)間，但季節(jié)性供應壓力較大，預計繼續(xù)偏弱震蕩。目前豆一低估值低驅(qū)動，并跌破4000元/噸關鍵位置，暫時觀望為主。
花生：部分產(chǎn)區(qū)農(nóng)忙，低價農(nóng)戶有惜售心理?；ㄉ鷥r格大幅走弱后，花生散油榨利好轉(zhuǎn)，有利于大型壓榨廠入市收購，但目前壓榨廠對花生壓價意愿仍較強，部分壓榨廠持續(xù)下調(diào)花生收購價格，對市場情緒產(chǎn)生一定利空影響。農(nóng)忙結(jié)束后，東北和河南麥茬花生將全面上市，現(xiàn)貨供給仍寬松，期價上方壓力仍存。短期關注壓榨廠收購策略、農(nóng)戶售糧意愿、大宗油脂油料價格走勢。期價低位震蕩，01合約下方支撐關注7500-7792，壓力位關注8218-8350。
豆油：國際市場基本面重點需要關注巴西大豆播種情況，目前由于干旱的影響巴西大豆播種進度偏慢，但10月以來巴西降雨充沛，大豆作物生長好轉(zhuǎn)。我國市場來看，四季度榨油大豆（豆二）進口到港量遞減，并且油廠開機率尚可。目前我國油脂整體庫存在下降，豆油庫存還是處于偏高位置，預計四季度開始豆油也將進入去庫存階段。豆油供需基本面在逐步好轉(zhuǎn)，四季度相對看好油脂價格。豆油01合約多單可考慮繼續(xù)持有，穩(wěn)健型策略可考慮部分止盈，支撐位在7700-7800元/噸，壓力位在8500-8600元/噸。
菜油：10月USDA報告如期下調(diào)歐盟和烏克蘭菜籽產(chǎn)量預期，上調(diào)我國菜籽產(chǎn)量，24/25年度全球菜籽產(chǎn)量預估環(huán)比上次預測調(diào)降0.13%，庫存消費比環(huán)比下降0.33個百分點。國內(nèi)菜油庫存高位有所回落，近月買船數(shù)量充足。商務部對加拿大進口油菜籽反傾銷調(diào)查仍在持續(xù)，遠期加拿大菜籽進口政策存較大不確定性，市場預期遠期菜籽到港減少。關注中加貿(mào)易關系走向以及原油價格走勢。多單可考慮部分止盈，后續(xù)如有回調(diào)可再次入場做多。支撐9000-9189，壓力9950-10000.
棕櫚油：9月份馬棕產(chǎn)量反季節(jié)性環(huán)比減少3.8%至182萬噸，但需求疲弱使得9月末馬棕庫存環(huán)比增加6.93%至201萬噸。印尼棕櫚油庫存偏低，產(chǎn)地棕櫚油報價堅挺，國內(nèi)棕櫚油進口利潤低迷，買船偏少，現(xiàn)貨供給偏緊。10月份馬棕和印尼棕櫚油存在一定增產(chǎn)預期，但高頻數(shù)據(jù)馬棕產(chǎn)量不及預期，出口表現(xiàn)良好，對棕櫚油價格產(chǎn)生利多影響，10月1-10日馬棕產(chǎn)量環(huán)比降6.46%，出口環(huán)比增13.6-18.9%。11月至2月棕櫚油將步入季節(jié)性減產(chǎn)季，印尼將在25年施行B40政策代替目前的B35，遠期棕櫚油價格支撐仍存。多單可考慮部分止盈，后續(xù)如有回調(diào)可再次入場做多。棕櫚油下方支撐8000-8100，壓力9028-9500。
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