>> 寶城期貨-煤焦日報：多空僵持，煤焦震蕩運行-241015
| 上傳日期： |
2024/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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焦炭：9月國內(nèi)貨幣寬松利好持續(xù)發(fā)酵，焦炭期貨低位持續(xù)反彈，不過近期市場博弈增量財政政策力度，多空分歧加大，焦炭期貨高位回調(diào)。財政政策相較于貨幣政策，往往能更直接地拉動黑色金屬終端需求改善，因此仍需繼續(xù)關(guān)注政策動態(tài)?，F(xiàn)貨市場方面，10月14日焦炭第六輪提漲順利落地，港口準一級濕熄焦平倉價將升至1940元/噸，對應(yīng)的期貨倉單成本約2100元/噸。供需方面，近期焦化廠、鋼廠利潤均迎來好轉(zhuǎn)，mysteel最新一期獨立樣本焦化廠噸焦盈利為30元/噸，國慶期間扭虧為盈，247家樣本鋼廠盈利率也達到71.43%為年內(nèi)最高水平。在此背景下，焦炭供需兩增，基本面邊際好轉(zhuǎn)，截至10月11日當周，樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量113.9萬噸，周環(huán)比增2.7萬噸；全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量233.1萬噸，周環(huán)比大幅增加5.1萬噸。整體來看，宏觀氛圍和焦煤自身基本面均較9月上旬明顯好轉(zhuǎn)，焦炭期貨料難跌破9月低點，不過當前市場對于新增政策力度存在分歧，使得焦炭主力合約近期高位回調(diào)，但我們認為國內(nèi)整體向好的趨勢未變，預(yù)計焦炭期貨近期仍將維持震蕩偏強運行。
焦煤：9月底政策利好階段性兌現(xiàn)，焦煤期貨在經(jīng)歷本輪快速反彈后，于國慶節(jié)后再次進入多空僵持狀態(tài)。目前，市場聚焦于增量刺激措施的力度，政策端擾動仍存，對焦煤期貨形成一定支撐?，F(xiàn)貨市場方面，隨著期貨走強，國內(nèi)焦煤線上競拍氛圍明顯好轉(zhuǎn)，成交價格快速上漲，而外蒙古焦煤競拍氛圍雖同樣改善，但買方報價相對謹慎。截至最新一期，蒙古國ER公司蒙3#精煤起拍價1050元/噸，以底價成交，相較于國內(nèi)煤市迅速回暖，蒙煤市場氛圍提振緩慢。供需方面，首先供應(yīng)端，國慶期間焦煤供應(yīng)邊際收縮，節(jié)后預(yù)計將快速恢復(fù)，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量維持較高水平。其次需求端，本周焦炭第五輪漲價順利落地，并開啟第六輪提漲，焦企逐漸扭虧為盈，生產(chǎn)積極性有所好轉(zhuǎn)，帶動焦煤需求改善。綜合來看，宏觀氛圍和焦煤自身基本面均較9月上旬明顯好轉(zhuǎn)，多重利空共振創(chuàng)出的9月低點短期內(nèi)預(yù)計難以跌破，雖然節(jié)后政策端博弈再度加劇，但宏觀向好的趨勢未變，預(yù)計焦煤期貨近期仍將維持震蕩偏強運行
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