>> 國信證券-汽車行業(yè)周報(24年第39周)：小鵬P7+、零跑B10亮相巴黎車展，關注新車發(fā)布及三季報行情-241015
| 上傳日期： |
2024/10/15 |
大小： |
3900KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
唐旭霞,楊釤,唐英韜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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月度產銷：2024年9月汽車產銷分別為279.6萬輛和280.9萬輛，環(huán)比+12.2%和+14.5%，同比-1.9%和-1.7%；乘用車產銷為250.2萬輛和252.5萬輛，環(huán)比+12.6%和+15.8%，同比+0.2%和+1.5%；商用車產銷為29.4萬輛和28.4萬輛，環(huán)比+8.7%和+4.4%，同比-16.8%和-23.5%；新能源汽車產銷為130.7萬輛和128.7萬輛，同比+48.8%和+42.3%，新能源汽車滲透率達45.8%。
周度數(shù)據(jù)：根據(jù)上險數(shù)據(jù)，9.30-10.6日國內乘用車上牌39.80萬輛，同比-1.5%，環(huán)比-38.0%，其中新能源乘用車上牌18.19萬輛，同比+39.2%，環(huán)比-44.1%；9月(9.2-10.6)國內乘用車累計上牌237.99萬輛，同比+6.7%，其中新能源乘用車累計上牌121.24萬輛，同比+53.2%。
本周行情：本周（20241007-20241012）CS汽車下跌4.31%，CS乘用車下跌3.02%，CS商用車下跌7.32%，CS汽車零部件下跌4.39%，CS汽車銷售與服務下跌5.99%，CS摩托車及其他下跌5.48%，電動車下跌6.02%，智能車下跌3.14%，同期的滬深300指數(shù)下跌3.25%，上證綜合指數(shù)下跌3.56%。CS汽車弱于滬深300指數(shù)1.05pct，弱于上證綜合指數(shù)0.75pct，年初至今上漲7.43%。
成本跟蹤和庫存：截至2024年10月10日，浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價格分別同比去年同期-40.2%/+5.0%/+14.6%，分別環(huán)比上月同期-3.4%/+6.2%/+8.4%；2024年9月中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)為54.0%，同比下降3.8個百分點，環(huán)比下降2.2個百分點，位于榮枯線之上。
市場關注：1）智駕進展（FSDV12版及入華進展、FSD后續(xù)版本、HW5.0及機器人等進展，特斯拉Robotaxi預計26年開始量產）；特斯拉計劃明年一季度在華推出FSD；2）車型相關：小鵬MONAM03上市22天下線超萬輛；小鵬P7+開啟預售（20.98萬元起）；方程豹豹8開啟預訂（40-50萬元）；零跑B10全球首發(fā)亮相；3）華為方面，鴻蒙智行旗下車型將實現(xiàn)全系標配華為智駕；4）其他：以舊換新政策申請補貼數(shù)量持續(xù)增加；關注三季報行情。
核心觀點：中長期維度，關注自主崛起和電動智能趨勢下增量零部件機遇。一年期維度，看好具備強新品周期的華為汽車（HI和智選）及車型元年的小米汽車產業(yè)鏈。
投資建議：1）整車推薦：比亞迪、宇通客車、小鵬汽車、零跑汽車；2）智能化推薦：德賽西威、科博達、華陽集團、均勝電子、伯特利、保隆科技；3）機器人產業(yè)鏈推薦：拓普集團、三花智控、雙環(huán)傳動；4）國產替代（全球化）推薦：星宇股份、福耀玻璃、繼峰股份、新泉股份、玲瓏輪胎等。
風險提示：汽車供應鏈緊張、經濟復蘇不及預期、銷量不及預期風險。
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