>> 宏源期貨-PX&PTA&PR早評-241016
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
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| 382KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
詹建平 |
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裝置信息
PX：華東一煉廠一套重整因故障停車，歧化裝置同步停車，預(yù)計持續(xù)10天左右；涉及PX產(chǎn)能90萬噸/年，純苯30萬噸/年。
PTA：華東逸盛新材料一套330萬噸PTA裝置10.09日恢復(fù)滿負(fù)荷，10月初一度降負(fù)荷至5成。
小結(jié)
【重要資訊】
以色列愿意襲擊伊朗軍事目標(biāo)，而不是襲擊核設(shè)施或石油設(shè)施，地緣擔(dān)憂情緒迅速降溫，油價在尾盤階段直線跳水，回吐風(fēng)險溢價。長流程開工因計劃外停車而下滑，短流程開工因利潤較好而上升，實際產(chǎn)生的損失量有限。在場內(nèi)部分PTA大廠出貨的同時，場外PX賣方出貨訴求也同樣較強(qiáng)，減產(chǎn)損失難以給價格帶來提振。10.15日PXCFR中國價格為861美元/噸，市場商談延續(xù)偏清淡氣氛。華南一套250萬噸PTA裝置檢修中，場內(nèi)基本面壓力仍存，疊加日內(nèi)期貨跌幅明顯，場內(nèi)悲觀情緒升溫。綜合來看，PX當(dāng)下依舊追隨成本變化，供應(yīng)端的變動僅帶來邊際影響。
地緣局勢存在緩和的可能，國際原油寬幅下滑，對PTA成本支撐下移；此外PTA產(chǎn)能運行率高位運行，現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，日內(nèi)PTA行情下跌。聚酯方面，節(jié)后一周長絲去庫相對明顯，本周預(yù)計滌綸長絲開工穩(wěn)定，但出貨壓力逐漸上升，供應(yīng)壓力將適度增加。秋冬面料需求穩(wěn)定，但因氣溫異常導(dǎo)致后市預(yù)期謹(jǐn)慎，外貿(mào)訂單稀少，織造廠原料采購熱情不高。坯布成品庫存去化，需求恢復(fù)較為溫和。從訂單方面來看，部分織造工廠表示可維持至月底，但后續(xù)訂單的下達(dá)狀況目前暫不明朗。綜合來看，成本和宏觀情緒仍是當(dāng)前主導(dǎo)PTA走勢的關(guān)鍵因素。
聚酯瓶片江浙市場主流商談在6380-6450元/噸，均價較上一工作日下跌100元/噸。日內(nèi)聚酯原料PTA及瓶片期貨盤中下挫，瓶片供應(yīng)端報盤跟隨下調(diào)，需求端謹(jǐn)慎情緒不減，市場交投氣氛冷清。瓶片主流裝置維穩(wěn)運行，預(yù)計短期內(nèi)行業(yè)開工處于高位。下游終端采購積極性不高，對瓶片支撐疲軟。市場關(guān)注的焦點將重回基本面情況，成本定價邏輯繼續(xù)運行。
【交易策略】
前一交易日，TA受成本及宏觀影響，2501合約以5064元/噸（-2.99%）收盤，日內(nèi)成交量106萬手；PX跟隨成本變動，2501合約以7142元/噸（-3.36%）收盤，日內(nèi)成交量11.25萬手；PR受原料影響，2503合約以6320元/噸（-2.83%）收盤，日內(nèi)成交量6.08萬手。隔夜原油市場，以色列可能不打算襲擊伊朗的石油設(shè)施，緩解了人們對中東即將出現(xiàn)重大供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，加之國際能源署連續(xù)第三個月下調(diào)今年全球石油需求預(yù)測，歐美原油期貨大跌4%。成本定價邏輯繼續(xù)運行，終端稍有起色，但旺季表現(xiàn)并未超預(yù)期。隔夜原油近期寬幅波動，聚酯商品將跟隨成本變化；預(yù)計PX將下行，PTA將下行，PR將下行。（PX觀點評分：-2，PTA觀點評分：-2，PR觀點評分：-2）。
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