>> 國金證券-量化選基月報：四類選基策略本月業(yè)績均反彈-241015
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
大?。?/td>
| 1563KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高智威,趙妍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2024年9月份主動權(quán)益型基金表現(xiàn)回顧
9月份主動權(quán)益基金業(yè)績大幅回暖，收益率中位數(shù)為17.57%。而2024年9月24日至9月30日，A股市場大幅反彈，上證指數(shù)上漲21.37%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲42.12%，主動權(quán)益型基金在此期間取得了較好收益，部分基金收益率超過40%。本月紅利主題基金業(yè)績回暖，9月份收益率中位數(shù)為12.62%，而本月主動量化基金表現(xiàn)優(yōu)異，9月份收益率中位數(shù)達到18.49%。行業(yè)主題基金中，金融地產(chǎn)行業(yè)主題基金9月份業(yè)績領先，收益率中位數(shù)達到19.73%。
基于交易動機因子及股票價差收益因子的選基策略跟蹤
2024年9月份，基于交易動機因子及股票價差收益因子的選基策略獲得13.91%的收益率，相對萬得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為-3.41%，未跑贏萬得偏股混合型基金指數(shù)。
基于基金特征和基金能力的綜合選基策略跟蹤
我們從基金規(guī)模、持有人結(jié)構(gòu)、基金業(yè)績動量、選股能力、隱形交易能力、含金量等多個維度構(gòu)建了選基因子，并進行等權(quán)重合成。策略采用季頻調(diào)倉的方式，在每年1、4、7、10四個月末進行調(diào)倉，并扣除交易成本。我們對該策略9月份的凈值表現(xiàn)進行了跟蹤。
2024年9月份，基于基金特征和基金能力的綜合選基策略取得16.18%的收益率，相對萬得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為-0.94%，未能跑贏萬得偏股混合型基金指數(shù)。
風格輪動型基金優(yōu)選組合業(yè)績跟蹤
我們目前基于成長價值與大小盤兩個維度，根據(jù)基金在兩個報告期的股票持倉，構(gòu)建基金絕對主動輪動指標，對基金是否為風格輪動型基金或風格穩(wěn)定型基金進行了識別。隨后，我們根據(jù)主動輪動收益因子，刻畫基金風格輪動的效果，并在風格輪動型基金中進行了基金優(yōu)選。本策略采用半年頻調(diào)倉的策略，在每年3月末/8月末進行調(diào)倉，選基范圍為偏股混合型基金及普通股票型基金，并扣除交易成本。我們對該策略在2024年9月份的表現(xiàn)進行了跟蹤。
2024年9月，風格輪動型基金優(yōu)選組合取得16.18%的收益率，相對于萬得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為-1.14%，跑輸萬得偏股混合型基金指數(shù)。
基金經(jīng)理持股網(wǎng)絡交易獨特性選基策略跟蹤
我們根據(jù)基金經(jīng)理持股、交易的明細構(gòu)建網(wǎng)絡并由此構(gòu)建了客戶基金經(jīng)理交易獨特性的指標，構(gòu)建了選基策略。本策略采用半年頻調(diào)倉的策略，在每年4月初/9月初進行調(diào)倉，我們對該策略在2024年9月份的表現(xiàn)進行了跟蹤。
2024年9月份，該策略取得14.95%的收益率，相對于萬得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為-2.17%，跑輸萬得偏股混合型基金指數(shù)，2024年該策略暫時未能跑贏偏股混合型基金指數(shù)。
風險提示
以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風險；當交易成本或其他條件改變時，可能導致策略收益下降甚至出現(xiàn)虧損?；鹣嚓P(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為基金研究使用，不作為募集材料或者宣傳材料。本文涉及所有基金歷史業(yè)績均不代表未來表現(xiàn)。
|
|
