>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-241017
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
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| 2270KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)以及國(guó)際油價(jià)大跌，提振市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)繼續(xù)降息兩次的押注；加拿大通脹率回落到1.6%，以及歐洲和澳洲官員表態(tài)，進(jìn)一步增強(qiáng)環(huán)球央行攜手寬松前景；即使海外避險(xiǎn)需求推升美元指數(shù)至103.4附近，但倫敦黃金仍頑強(qiáng)上漲至2675美元/盎司上方，中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激前景使得白銀錄得更大漲幅。美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息進(jìn)程通過(guò)計(jì)價(jià)貨幣因素利多金銀，中國(guó)加大經(jīng)濟(jì)刺激力度有利于提振白銀的工業(yè)屬性需求，我們預(yù)計(jì)2025年春季之前金銀價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行；但美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭改善也將在中期內(nèi)削弱黃金的避險(xiǎn)需求，而中國(guó)財(cái)政擴(kuò)張力度也存在不確定性，這意味著金銀高位波動(dòng)性或有所增大。本周關(guān)注中國(guó)9月份與三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美國(guó)9月份零售銷售以及歐洲央行議息會(huì)議
中線行情：
2024年3月份倫敦黃金在多重利好刺激下，一舉突破五重頂2080美元/盎司并順勢(shì)上漲到2568美元/盎司，我們判斷倫敦黃金已經(jīng)進(jìn)入第三輪大牛市的第四個(gè)中級(jí)上漲階段，核心驅(qū)動(dòng)力是環(huán)球央行攜手寬松以及中美積極財(cái)政擴(kuò)張。雖然美聯(lián)儲(chǔ)因年初就業(yè)通脹韌性而推遲降息，但4月份以來(lái)就業(yè)通脹韌性的減弱以及8月初環(huán)球金融市場(chǎng)劇震為美聯(lián)儲(chǔ)提供降息條件；房地產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)蕩限制中國(guó)財(cái)政擴(kuò)張，人民幣匯率貶值壓力限制中國(guó)貨幣寬松，但美歐央行降息也為中國(guó)加大經(jīng)濟(jì)刺激力度提供時(shí)間窗口，9月18日中國(guó)宣布寬松貨幣與房地產(chǎn)和股市一攬子刺激政策。整體看百年變局與中美博弈始終支撐黃金的避險(xiǎn)需求，歐美央行降息進(jìn)一步增強(qiáng)黃金的抗通脹需求，預(yù)計(jì)本輪牛市倫敦黃金目標(biāo)價(jià)為2600-2800美元/盎司；新能源領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用使得全球白銀持續(xù)供不應(yīng)求，客觀上有利于推動(dòng)金銀比值震蕩回落，預(yù)計(jì)本輪金銀比值下降至70-75，對(duì)應(yīng)倫敦白銀價(jià)格上漲空間為34.7-40美元/盎司；美聯(lián)儲(chǔ)降息與中國(guó)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能改善或增強(qiáng)企業(yè)結(jié)匯意愿并推高人民幣匯率，預(yù)計(jì)本輪人民幣兌美元匯率升值至6.8-6.9，折算國(guó)內(nèi)金銀上漲空間分別為580-618元/克和8930-10100元/千克。
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