>> 招商期貨-聚烯烴周報：宏觀油價震共振，基本面矛盾不大，關(guān)注以伊沖突-241013
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
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| 2038KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李國洲 |
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聚乙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存假期累庫之后小幅去化，處于于歷年正常水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅上漲，基差走強，成交尚可；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲為主，低價進出口窗口打開。供應(yīng)端：短期國產(chǎn)持穩(wěn)，新裝置逐步投產(chǎn)，低價進口窗口打開，出口窗口關(guān)閉，供應(yīng)環(huán)比小幅回升。需求端：下游仍處于旺季當(dāng)中，總體開工率延續(xù)穩(wěn)中回升為主。短期來看，總體來看本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，基差走強，供需雙增，疊加原油強勢和宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，盤面震蕩偏強為主。中期來看，四季度供需格局環(huán)比走弱，關(guān)注以伊事件是否發(fā)酵從而打破供需弱平衡格局。后期關(guān)注新增產(chǎn)能投放情況/地緣政治/國內(nèi)下游需求情況。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，基差走強，關(guān)注以伊事件發(fā)酵，短期震蕩為主。中期來看，四季度供需格局環(huán)比走弱，關(guān)注以伊事件是否發(fā)酵從而打破供需弱平衡格局。
聚丙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存假期累庫之后小幅去化，處于歷年正常水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅震上漲，基差走弱，成交尚可；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小跌為主，低價進口窗口關(guān)閉，出口窗口持關(guān)閉。供應(yīng)端:新裝置投產(chǎn)，進口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉，供應(yīng)壓力回升。需求端：下游家電汽車十月排產(chǎn)轉(zhuǎn)好，BOPP和塑編訂單一般，整體開工率穩(wěn)中小升為主。總體來看本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，基差走弱，出口窗口關(guān)閉，供需偏弱，成本支撐偏強，原油強勢和宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，短期震蕩為主，往上仍受制于進口窗口壓制。套利方面，中長期來看：四季度PP供需寬松，產(chǎn)業(yè)仍處于擴產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，繼續(xù)逢高做空利潤（MTO/PDH）。后期關(guān)注新裝置投放情況/下游需求情況/地緣政治。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，基差走弱，出口窗口關(guān)閉，供需偏弱，成本支撐偏強，原油強勢和宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，短期震蕩為主，往上仍受制于進口窗口壓制。中長期來看：四季度PP產(chǎn)業(yè)仍處于擴產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，遠(yuǎn)月仍是逢高做空利潤（MTO/PDH）。
風(fēng)險提示：新裝置投放情況，下游需求情況，地緣政治情況。
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