>> 浙商證券-建邦科技(837242)2024年三季報點評：Q3業(yè)績超預期，持續(xù)看好軟硬件結(jié)合新品放量驅(qū)動盈利提升-241016
| 上傳日期： |
2024/10/17 |
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| 696KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃宇宸 |
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事件
公司發(fā)布2024年三季報。公司2024Q1-3營業(yè)總收入5.37億元，同比+36.15%；歸母凈利潤0.76億元，同比+50.82%。對應(yīng)2024Q3營收2.27億元，同比+48.71%；歸母凈利潤0.37億元，同比+78.86%。
Q3營收創(chuàng)歷史新高，源源不斷的新品開發(fā)有望繼續(xù)支撐營收放量
公司2024Q3營收2.27億元，同比+48.71%，我們認為或主要受益于公司汽車電子產(chǎn)品及各類軟硬件結(jié)合新品放量。公司專注于汽車零部件研發(fā)設(shè)計，一年可新增2000-3000個SKU，且軟硬件研發(fā)能力在汽零后市場處于領(lǐng)先地位，源源不斷且高質(zhì)高性能的新品開發(fā)有望持續(xù)為公司營收端放量提供堅實支撐。
毛利率同比明顯提升，各類產(chǎn)品盈利水平提升幅度或超預期
2024Q3公司毛利率34.40%，同比+3.85pct，提升明顯。2024H1公司汽車電子產(chǎn)品收入同比+92.70%，毛利率高達40.90%，電子電氣產(chǎn)品收入同比+82.92%，毛利率29.79%，其他品類毛利率大致維持穩(wěn)定，也僅驅(qū)動公司整體毛利率同比+0.04%。而2024Q3公司毛利率提升顯著，或意味著當前各類產(chǎn)品毛利率均有明顯提升，我們認為主要系公司積極開發(fā)高盈利的長尾品類+軟硬件結(jié)合新品所致。此外，費用端來看，公司Q3銷售/管理/研發(fā)費用率分別為4.16%/4.25%/4.33%，同比分別+0.67pct/-0.62pct/-0.91pct，受益于營業(yè)收入高增，管理及研發(fā)費用率均有小幅下降。
“一硬兩低”優(yōu)質(zhì)個股，持續(xù)看好軟硬件結(jié)合新品放量驅(qū)動公司盈利提升
研發(fā)為矛，公司有望憑借高市場敏銳度+快速研發(fā)能力持續(xù)出新，長尾布局維持對下游高議價能力，當前公司軟硬件結(jié)合在研產(chǎn)品儲備豐富，有望持續(xù)放量提升盈利能力。供應(yīng)鏈為盾，布局汽車電子自產(chǎn)化及海外鑄件產(chǎn)能，加強優(yōu)勢領(lǐng)域競爭力，并強化應(yīng)對海外市場風險能力。公司基本面過硬，當前估值較低、行情前期漲幅較低，是北交所難得的“一硬兩低”個股，建議關(guān)注。
盈利預測
預計2024-2026年公司營業(yè)收入分別為7.38/9.07/10.88億元，同比+32.14%/+22.86%/+19.98%；歸母凈利潤分別為0.96/1.15/1.40億元，同比+37.93%/+20.21%/+21.20%，對應(yīng)EPS 1.49/1.79/2.17元，維持“增持”評級。
風險提示
軟硬件結(jié)合新品訂單不及預期，國際政治經(jīng)濟波動超預期，國內(nèi)客戶需求不及預期
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