>> 建信期貨-焦炭焦煤日評-241018
| 上傳日期： |
2024/10/17 |
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| 856KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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行情回顧與后市展望
10月17日，焦炭、焦煤期貨主力合約2501大幅下滑，其中焦煤2501合約尾盤跌停
1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
焦炭、焦煤2501合約日線KDJ指標呈發(fā)散狀下滑。焦炭、焦煤2501合約日線MACD紅柱連續(xù)7個交易日收窄。
1.2后市展望：
首先，隨著時間的推移，投資者回歸理性預期，即基于目前交易的主力合約即明年1月份合約所體現(xiàn)的黑色系商品供需，并不能完全消化本輪超預期宏觀金融增量政策，而需要明年5月份乃至9、10月份合約接續(xù)消化。其次，盡管黑色系商品在價格上漲或下跌趨勢較為明確階段也有一定的資金屬性，但更多具有傳統(tǒng)的供求屬性，在黑色系商品特別是需求增量有限、供應(yīng)增量再度上升的背景下，其難以有持續(xù)性上漲驅(qū)動因素配合。第三，本輪宏觀金融增量政策，盡管對房地產(chǎn)也出臺了一系列的托底、維穩(wěn)、防風險的政策，比如降息、降存量房貸利率、進一步放松限購、用專項債盤活閑置土地、收購存量房用作保障房、保障房融資再貸款全覆蓋、加大力度推進城中村和舊房改造、房企融資合格項目“白名單”全覆蓋等等，但歸根結(jié)底，目標是降低房地產(chǎn)投資的下降速度，而非扭轉(zhuǎn)成為巨大的增量需求。
9月24日以來推出的一系列穩(wěn)增長、擴內(nèi)需政策得以部分消化，轉(zhuǎn)為回歸經(jīng)濟基本面現(xiàn)實，黑色系商品作為國內(nèi)金融資產(chǎn)的代表，受其影響，亦回到主力合約所確定的明年1月份前后的供需預期上來。預計9月下旬左右焦炭、焦煤價格在回歸理性預期后將再度企穩(wěn)回升，因為經(jīng)過理性預期回歸的股市和黑色系商品市場，將重構(gòu)中國資產(chǎn)配置邏輯和供需邏輯，而非延續(xù)三季度的悲觀預期
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