>> 廣發(fā)期貨-《黑色》日報-241018
| 上傳日期： |
2024/10/18 |
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| 753KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔,徐藝丹 |
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鋼材觀點(diǎn)
昨日國務(wù)院新聞發(fā)布會上住建部聚焦優(yōu)化存量商品房的舉措，影響市場對地產(chǎn)新建預(yù)期轉(zhuǎn)弱，跟地產(chǎn)相關(guān)性大的商品跌幅明顯，螺紋鋼期貨當(dāng)日下跌174元每噸，現(xiàn)貨下跌120元每噸，價格再次回落至3300-3400元每噸。產(chǎn)業(yè)端產(chǎn)量回升，延續(xù)去庫?？紤]庫存絕對值水平不高，估值回落幅度較大，預(yù)計(jì)鋼價保持區(qū)間震蕩為主，螺紋鋼和熱卷波動區(qū)間分別參考3200-3500元每噸和3200-3600元每噸。操作上暫觀望。
鐵礦石觀點(diǎn)
需求端鋼廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)，但宏觀情緒走弱，鐵礦石跟隨黑色金屬下跌?；久嫔希┰鲂铚p，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升。周環(huán)比來看，供需雙增鋼廠按需補(bǔ)庫，港口庫存小幅累庫。供應(yīng)來看，本周到港量漲幅明顯，全球發(fā)運(yùn)維持同比增量。需求來看，近期鋼廠即時利潤回落明顯，鋼廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)，但本周鐵水產(chǎn)量增幅較小，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量+1.28至234.36萬噸，關(guān)注復(fù)產(chǎn)高度。庫存來看，港口與鋼廠庫存均環(huán)比上升，其中港口庫存1.5298億噸，鋼廠庫存9006萬噸鋼材數(shù)據(jù)來看，Mysteel口徑下五大材維持增產(chǎn)去庫趨勢，產(chǎn)業(yè)端矛盾尚未累積，若后市鋼材需求不及預(yù)期，鐵礦石仍有估值回落風(fēng)險，關(guān)注復(fù)產(chǎn)下鋼材去庫的持續(xù)性。長期來看，供應(yīng)端海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行，加全年需求有減量預(yù)期下鋼廠超量補(bǔ)庫意愿較低，四季度高庫存格局有望延續(xù)，鐵礦石價格彈性承壓，全年鋼材需求負(fù)增長預(yù)期下，傳統(tǒng)旺季下盤面或給出逢高空機(jī)會，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材去庫持續(xù)性與鋼廠復(fù)產(chǎn)實(shí)際高度。操作上，01合約空單關(guān)注735-740附近支撐，跨期價差關(guān)注鐵水產(chǎn)星見頂后逢高做縮1-5價差機(jī)會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權(quán).建議投資者注意頭寸管理。
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