>> 財(cái)信證券-晨會紀(jì)要-241024
| 上傳日期： |
2024/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財(cái)信證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄒建軍,黃靜 |
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財(cái)信研究觀點(diǎn)
【市場策略】大盤震蕩上行，滬指迎來四連漲
葉彬（S0530523080001）
一、市場層面
?。?）分市場來看，代表全部A股的萬得全A指數(shù)漲0.35%，收于4995.41點(diǎn)，代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)漲0.52%，收于3302.8點(diǎn)，代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌0.68%，收于979.15點(diǎn)，代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.53%，收于2205.3點(diǎn)，代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)漲4.24%，收于1209.09點(diǎn)，總體來看，創(chuàng)新型中小企業(yè)風(fēng)格跑贏，但硬科技板塊風(fēng)格跑輸。
?。?）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)漲0.57%，收于2708.05點(diǎn)，代表大盤股的中證100指數(shù)漲0.42%，收于3799.58點(diǎn)，代表中大盤股的滬深300指數(shù)漲0.39%，收于3973.21點(diǎn)，代表中盤股中證500指數(shù)漲0.39%，收于5776.38點(diǎn)，代表小盤股的中證1000指數(shù)漲0.25%，收于5903.58點(diǎn)，總體來看，超大盤股板塊風(fēng)格跑贏，但小盤股板塊風(fēng)格跑輸。
?。?）分行業(yè)來看，國防軍工、電力設(shè)備、食品飲料漲幅居前，通信、電子、傳媒跌幅居前。
?。?）分主題來看，軍工金股指數(shù)、電源設(shè)備精選指數(shù)、最小市值指數(shù)漲幅居前。
二、估值層面
截止目前，以日頻數(shù)據(jù)計(jì)算，上證指數(shù)市盈率（TTM）估值為14.44倍，處于歷史后29.65%分位，市凈率（LF）估值為1.36倍，處于歷史后10.99%分位；科創(chuàng)50指數(shù)市盈率（TTM）估值為72.28倍，處于歷史后75.04%分位，市凈率（LF）估值為4.66倍，處于歷史后44.41%分位；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率（TTM）估值為31.8倍，處于歷史后11.62%分位，市凈率（LF）估值為4.13倍，處于歷史后25.79%分位；萬得全A市盈率（TTM）估值為18.32倍，處于歷史后37.09%分位，市凈率（LF）估值為1.59倍，處于歷史后9.85%分位；北證50指數(shù)市盈率（TTM）估值為44.59倍，處于歷史后99.83%分位，市凈率（LF）估值為4.17倍，處于歷史后99.5%分位。
三、資金層面
萬得全A指數(shù)共有2751家公司上漲，共有2420家公司下跌，其中漲停公司131家，跌停公司2家，全市場成交額19647.77億元，較前一交易日增加40.3億元。
四、市場策略
大盤震蕩上行，滬指迎來四連漲。周三大盤繼續(xù)上漲趨勢，成交量仍保持在兩萬億左右的水平。方向上延續(xù)前一日的分化局面，高位題材調(diào)整，而近期漲幅較少的板塊活躍，具體來看：
?。?）光伏板塊午后拉升。消息面上，據(jù)美國聯(lián)邦官方網(wǎng)站消息，美國商務(wù)部10月21日起啟動變更情況審查，考慮部分撤銷中國晶體硅光伏電池的反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，并邀請相關(guān)各方發(fā)表意見，所涉產(chǎn)品為某些小型、低瓦數(shù)、離網(wǎng)晶硅光伏電池。疊加周末光伏協(xié)會上周的座談會和限價(jià)呼吁初見成效，光伏行業(yè)預(yù)計(jì)有望迎來一定的情緒修復(fù)。往后看，若科技線持續(xù)陷入調(diào)整，處于較低位置的新能源賽道可能承接部分資金，短期有望持續(xù)震蕩上行。
?。?）汽車股迎來反彈。消息面上，日前，市場研究公司Rho Motion發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年9月，全球新能源汽車(含純電動汽車BEV和插電式混合動力汽車PHEV)交付量為170萬輛，同比增長30.5%。中國市場表現(xiàn)尤為突出，其銷量為110萬輛，占比超六成，增幅高達(dá)47.9%。類似于新能源賽道股，作為近期漲幅較少的汽車板塊，疊加其可觀的銷售數(shù)據(jù)和行業(yè)景氣度，在高位題材調(diào)整時(shí)，同樣將承接部分資金從而展開反彈。
周三市場在板塊方向上延續(xù)著震蕩分化態(tài)勢，但是滬指仍以紅盤報(bào)收，迎來四連漲，指數(shù)層面的震蕩上漲結(jié)構(gòu)依舊持續(xù)。短期內(nèi)，市場在量能保持在兩萬億水平，以及各項(xiàng)政策發(fā)力預(yù)期的背景下，對市場底部仍會形成有力支撐，因此指數(shù)層面大概率會保持震蕩上漲趨勢。方向上，當(dāng)前成交量水平可使題材方向有著反復(fù)活躍的空間，目前來看高景氣、并購重組與科技線或是仍是后市的三大線索，可擇機(jī)尋找相應(yīng)的布局機(jī)會。
中長期來看，在前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露完畢后，歷史經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對市場的影響作用減弱，市場開始積極預(yù)期財(cái)政政策加碼發(fā)力，疊加資本市場賺錢效應(yīng)正反饋，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有繼續(xù)上行動力。從風(fēng)格表現(xiàn)來看，受益于政策刺激及市場情緒明顯轉(zhuǎn)暖，9月下旬以來，以地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈及消費(fèi)板塊為代表的順周期方向、以券商為代表的金融板塊成為領(lǐng)漲行業(yè)。上述大盤藍(lán)籌方向上漲，短期拉動市場指數(shù)明顯走強(qiáng)。參照歷史，當(dāng)市場指數(shù)初步修復(fù)后，后續(xù)市場風(fēng)格將走向擴(kuò)散，呈現(xiàn)“指數(shù)搭臺個(gè)股唱戲”、“價(jià)值搭臺成長唱戲”等特征，后期可關(guān)注滯漲標(biāo)的，重點(diǎn)把握行業(yè)輪動機(jī)會：
?。?）順周期板塊。在前期多輪政策強(qiáng)力刺激下，疊加財(cái)政政策預(yù)期暫未落地，市場對經(jīng)濟(jì)增速邊際改善的預(yù)期升溫，順周期方向的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈（房地產(chǎn)、建筑建材、鋼鐵、家具家電）、消費(fèi)板塊（食品飲料、社會服務(wù)、美容護(hù)理）仍有一定機(jī)會。
?。?）以券商為代表的金融板塊。金融板塊估值偏低、大規(guī)模破凈。特別是券商行業(yè)集中度偏低、政策支持打造“航母級券商”、存在較強(qiáng)并購重組預(yù)期，受益于本次市值管理及并購重組市場改革的利好政策落地，預(yù)計(jì)券商仍有反復(fù)活躍的機(jī)會。
（3）受益降
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