>> 招商證券-國投智能(300188)業(yè)績穩(wěn)步增長，收購金鼎提升紀監(jiān)委客戶服務(wù)能力-241023
| 上傳日期： |
2024/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉玉萍 |
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公司Q3業(yè)績穩(wěn)步增長、縮虧效果顯著，建議關(guān)注央國企并購重組改革、化債等政策給公司帶來的邊際改善。
事件：公司發(fā)布2024年三季度報告，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.97億元，YoY+19.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤-2.42億元，YoY+39.10%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-3.83億元，YoY+6.81%；實現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流-4.03億元，YoY-24.98%。24Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.49億元，YoY+18.08%；實現(xiàn)歸母凈利潤-1.14億元，YoY+3.95%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-1.16億元，YoY+3.60%。
業(yè)績延續(xù)穩(wěn)步增長態(tài)勢，提質(zhì)增效下縮虧效果顯著。Q3公司收入延續(xù)企穩(wěn)向好趨勢，實現(xiàn)18%的同比穩(wěn)步增長，我們考慮主要是因基石業(yè)務(wù)公共安全大數(shù)據(jù)板塊保持增長，戰(zhàn)略業(yè)務(wù)保持高增；毛利率方面，前三季度公司實現(xiàn)毛利率40.73%，較去年同期下滑7.70pct，我們考慮主要是因行業(yè)競爭激烈導(dǎo)致相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率下滑；費用率方面，公司前三季度實現(xiàn)銷售/管理/研發(fā)費用率28.52%/27.11%/29.45%，同比變動-1.47/-6.39/-11.32pct，我們考慮主要是公司持續(xù)推進全面預(yù)算管理、增量績效管理等提質(zhì)增效活動。
持續(xù)發(fā)力AI+企業(yè)數(shù)字化，收購南京金鼎進一步擴充客戶版圖。公司積極落實國務(wù)院國資委提出的人工智能+戰(zhàn)略，業(yè)績期內(nèi)升級發(fā)布TianQ4、TianQ4-Lite、TianQ-RAG、TianQ-Audio和TianQ-ML多模態(tài)等多個“天擎’大模型版本，相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)已在公安、司法、海關(guān)、網(wǎng)信等行業(yè)和領(lǐng)域及國投集團內(nèi)部推廣應(yīng)用。公司擬以2,475萬元人民幣的自有資金收購自然人股東武春慶持有的南京金鼎55%股權(quán)，南京金鼎23年實現(xiàn)營收8,294萬元、凈利潤1,642萬元，本次收購將增厚公司業(yè)績，并幫助公司提升服務(wù)紀委、監(jiān)委行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的數(shù)字化、智能化綜合能力。
維持“強烈推薦”投資評級。公司24年來業(yè)績企穩(wěn)向好，持續(xù)發(fā)力AI+企業(yè)數(shù)字化，建議關(guān)注央國企并購重組改革、化債等政策給公司帶來的邊際改善，預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤為0.73/1.21/1.86億元，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：行業(yè)競爭加劇、需求不及預(yù)期、政策不及預(yù)期。
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