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策略摘要
　　MEG中性。當(dāng)前港口顯性庫存絕對(duì)量較低，EG價(jià)格下方有一定支撐；但同時(shí)供應(yīng)有增加預(yù)期，一方面馬油和美國南亞裝置恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行后供應(yīng)將適度增加，后續(xù)海外供應(yīng)增加趨勢(shì)，另外關(guān)注沙特裝置恢復(fù)情況；國內(nèi)EG供應(yīng)方面，煤制供應(yīng)預(yù)計(jì)將加速提升，10月底附近將回歸年內(nèi)高位。需求端，聚酯負(fù)荷提升到92%以上，剛需支撐尚可，但市場對(duì)需求旺季成色預(yù)期不強(qiáng)，10月底關(guān)注需求季節(jié)性拐點(diǎn)信號(hào)。綜合來看，需求支撐下10月EG去庫幅度可觀，但后期供應(yīng)增量下基本面將轉(zhuǎn)弱，11月預(yù)計(jì)供需結(jié)構(gòu)將逐步轉(zhuǎn)向累庫，另外近期港口發(fā)貨明顯轉(zhuǎn)弱，港口庫存有累庫可能，關(guān)注后續(xù)裝置負(fù)荷提升進(jìn)展以及EG進(jìn)口增量兌現(xiàn)情況，同時(shí)需要看宏觀政策、原油價(jià)格動(dòng)態(tài)，重點(diǎn)關(guān)注10底/11月初全國人大常務(wù)會(huì)會(huì)議，是否有超預(yù)期利好。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　EG現(xiàn)貨基差（基于2501合約）48元/噸（0）。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，原油制EG生產(chǎn)利潤為-1001元/噸（-89），煤制EG生產(chǎn)利潤為105元/噸（-2）。
　　庫存方面，周一華東主港地區(qū)MEG港口庫存約63.7萬噸附近（+9），環(huán)比上期上升9萬噸。本周主港到貨量預(yù)計(jì)12.2萬噸,可能會(huì)累庫。
　　策略
　　MEG中性。當(dāng)前港口顯性庫存絕對(duì)量較低，EG價(jià)格下方有一定支撐；但同時(shí)供應(yīng)有增加預(yù)期，一方面馬油和美國南亞裝置恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行后供應(yīng)將適度增加，后續(xù)海外供應(yīng)增加趨勢(shì)，另外關(guān)注沙特裝置恢復(fù)情況；國內(nèi)EG供應(yīng)方面，煤制供應(yīng)預(yù)計(jì)將加速提升，10月底附近將回歸年內(nèi)高位。需求端，聚酯負(fù)荷提升到92%以上，剛需支撐尚可，但市場對(duì)需求旺季成色預(yù)期不強(qiáng)，10月底關(guān)注需求季節(jié)性拐點(diǎn)信號(hào)。綜合來看，需求支撐下10月EG去庫幅度可觀，但后期供應(yīng)增量下基本面將轉(zhuǎn)弱，11月預(yù)計(jì)供需結(jié)構(gòu)將逐步轉(zhuǎn)向累庫，另外近期港口發(fā)貨明顯轉(zhuǎn)弱，港口庫存有累庫可能，關(guān)注后續(xù)裝置負(fù)荷提升進(jìn)展以及EG進(jìn)口增量兌現(xiàn)情況，同時(shí)需要看宏觀政策、原油價(jià)格動(dòng)態(tài)，重點(diǎn)關(guān)注10底/11月初全國人大常務(wù)會(huì)會(huì)議，是否有超預(yù)期利好。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，宏觀政策超預(yù)期