>> 開源證券-平高電氣(600312)公司信息更新報告：2024Q3業(yè)績符合預(yù)期，盈利質(zhì)量持續(xù)提升-241024
| 上傳日期： |
2024/10/24 |
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| 820KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
周磊 |
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公司發(fā)布2024Q3報告，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)高增
平高電氣發(fā)布2024年三季度報告，2024Q1-Q3實現(xiàn)營收78.85億元，同比增長5.9%；歸母凈利潤8.57億元，同比增長55.1%；扣非凈利潤8.48億元，同比增長54.9%；其中，2024Q3實現(xiàn)營收28.43億元，同比增長8.4%；歸母凈利潤3.23億元，同比增長47.7%。我們維持公司2024-2026年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤為11.72/15.69/17.31億元，EPS為0.86/1.16/1.28元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為22.0/16.4/14.9倍，維持“買入”評級。
盈利能力大幅提升，產(chǎn)品持續(xù)研發(fā)迭代
報告期內(nèi)，公司高附加值的特高壓/超高壓產(chǎn)品交付同比增加，精益管理持續(xù)深入，提質(zhì)增效成果顯著，利潤率大幅提升。2024Q1-Q3銷售毛利率/凈利率分別為24.3/11.7%，分別同比提升4.3/3.3pct；期間費用率10.5%，同比提升1pct。公司研制的世界首臺±408千伏直流轉(zhuǎn)換開關(guān)通過全套型式試驗，成功研發(fā)550千伏罐式濾波器組斷路器、國內(nèi)首支BWP-430型柔性直流穿墻套管等。
主網(wǎng)建設(shè)延續(xù)高景氣，配電網(wǎng)發(fā)展迎來政策支持
特高壓及主網(wǎng)建設(shè)持續(xù)推進，下半年有望迎來提速。2024年1-9月電網(wǎng)工程完成投資3982億元，同比增長21.1%。配網(wǎng)改造政策加速出臺，配電網(wǎng)發(fā)展迎來政策支持。2024年8月，國家能源局制定了《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動實施方案（2024-2027年）》，重點推進“四個一批”建設(shè)改造任務(wù)，努力構(gòu)建安全高效、清潔低碳、柔性靈活、智慧融合的新型配電系統(tǒng)建設(shè)。公司同時積極開拓配網(wǎng)和網(wǎng)外新能源市場，市場份額顯著提升，展望全年訂單有望保持高速增長。
風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資不及預(yù)期、特高壓建設(shè)不及預(yù)期、海外市場開拓不及預(yù)期、宏觀及政策風(fēng)險、海外投資環(huán)境變化風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、財務(wù)及匯率風(fēng)險。
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