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上周總結(jié)：總體而言，我們認為氧化鋁價格短期內(nèi)仍將保持高位震蕩的形式。當前氧化鋁市場依舊處于緊缺的態(tài)勢，雖說幾內(nèi)亞礦石發(fā)運問題開始逐步緩解，但由于產(chǎn)線適配的問題該部分礦石增量難以轉(zhuǎn)化為實際的氧化鋁產(chǎn)量，氧化鋁的供需矛盾難以在四季度內(nèi)緩解，短期氧化鋁價格或?qū)⒈３指呶徽鹗幍膽B(tài)勢。
　　上周總結(jié)：當前電解鋁價格運行特點主要體現(xiàn)在成本抬升下的利潤收斂。一方面，氧化鋁價格的上漲整體抬升了電解鋁的產(chǎn)能成本，隨著氧化鋁價格現(xiàn)貨由4000元/噸上漲至4600元/噸，我們預(yù)計電解鋁成本的90分位線將從19600元/噸上提至20500元/噸，這意味著在當前供需格局下（無明顯過剩）鋁的底部價格的抬升。但另一方面，我們認為當前的刺激政策實際產(chǎn)生下游的實物需求仍需要一段時間，因此在上下游夾擊中，鋁的利潤出現(xiàn)了明顯的收斂。后續(xù)來看，我們認為鋁價或?qū)⒃诖宋恢帽３终鹗帒B(tài)勢。