>> 建信期貨-鐵礦石日評(píng)-241025
| 上傳日期： |
2024/10/25 |
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| 1035KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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一、行情回顧與后市展望
10月24日，鐵礦石期貨主力2501合約震蕩偏弱，低開(kāi)后震蕩回落，午盤(pán)反彈回升，跌幅明顯收窄，收?qǐng)?bào)755.0元/噸，跌0.26%。
1.1現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢(shì)：
現(xiàn)貨市場(chǎng)：10月24日，主要鐵礦石外盤(pán)報(bào)價(jià)環(huán)比前一交易日上漲1美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價(jià)格環(huán)比上漲10元/噸。
技術(shù)面：鐵礦石2501合約日線(xiàn)KDJ指標(biāo)走勢(shì)分化，K值、D值繼續(xù)下行，J值調(diào)頭回升；鐵礦石2501日線(xiàn)MACD指標(biāo)綠柱連續(xù)兩個(gè)交易日放大。
1.2后市展望：
宏觀方面，美國(guó)大選臨近，特朗普交易升溫，美元再度走強(qiáng)，對(duì)普通金屬市場(chǎng)造成一定程度的利空。國(guó)內(nèi)方面，10月12日，財(cái)政部在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上并未明確提及國(guó)債增發(fā)數(shù)量，但也提出“還有其他政策工具也正在研究中，比如中央財(cái)政還有較大的舉債空間和赤字提升空間”。由于增發(fā)國(guó)債涉及調(diào)整財(cái)政預(yù)算，具體的增量政策可能需要到全國(guó)人大常委會(huì)召開(kāi)后才會(huì)披露，市場(chǎng)對(duì)財(cái)政刺激政策的預(yù)期有所后延。10月17日，國(guó)新辦舉行了“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”新聞發(fā)布會(huì)。在一系列政策出臺(tái)后，黑色板塊反而有所走弱，一方面原因在于，這一攬子政策大多為前期政策的延續(xù)，并沒(méi)有超預(yù)期的政策表現(xiàn)，另一方面，目前各項(xiàng)房地產(chǎn)政策是以去庫(kù)存、減供應(yīng)、促消費(fèi)為主基調(diào)，這確實(shí)有助于房?jī)r(jià)的企穩(wěn)，但供應(yīng)的減量也就意味著鋼鐵行業(yè)的新增地產(chǎn)用鋼需求將會(huì)繼續(xù)下滑。
從基本面情況來(lái)看，供應(yīng)方面，當(dāng)前海外礦山的發(fā)運(yùn)量維持正常的季節(jié)性波動(dòng)，9月末發(fā)運(yùn)沖量過(guò)后近期有所回落，到港量近期同樣有所回落，外礦供應(yīng)在最近兩周呈現(xiàn)出邊際縮緊的狀態(tài)，但總體來(lái)看依然處于歷史偏高水平。國(guó)內(nèi)礦山供應(yīng)維持小幅增長(zhǎng)，近期產(chǎn)能利用率逐漸趨于穩(wěn)定，鐵礦石供應(yīng)端整體偏寬松。需求方面，鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)持續(xù)，鐵礦需求呈現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。但需要注意的是，近期螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫(kù)存有所增長(zhǎng)，總庫(kù)存調(diào)頭回升，產(chǎn)量增長(zhǎng)的空間受限。
總體來(lái)看，在人大會(huì)議召開(kāi)前，市場(chǎng)對(duì)于具體的財(cái)政增量政策仍有較強(qiáng)預(yù)期，與此同時(shí)，鐵礦石基本面正處于邊際好轉(zhuǎn)狀態(tài)，將對(duì)礦價(jià)形成一定支撐，短期（4-6周內(nèi)）仍有反彈的空間，但前高附近壓力較為明顯，除非有超出預(yù)期的增量政策出臺(tái)，否則突破的可能并不太大。而將時(shí)間線(xiàn)延長(zhǎng)來(lái)看，終端地產(chǎn)需求持續(xù)低迷，而海內(nèi)外鐵礦供應(yīng)卻有所增長(zhǎng)，供強(qiáng)需弱的基本面將在中長(zhǎng)期內(nèi)繼續(xù)施壓礦價(jià)。
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