>> 華創(chuàng)證券-思愛普(SAP.US)FY24Q3點(diǎn)評及業(yè)績說明會(huì)紀(jì)要：利潤超出彭博一致預(yù)期，看好云業(yè)務(wù)發(fā)展-241025
| 上傳日期： |
2024/10/25 |
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| 1657KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳鳴遠(yuǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事項(xiàng)：
2024年北京時(shí)間10月22日，SAP發(fā)布2024財(cái)年第三季度報(bào)告，并召開業(yè)績說明會(huì)，公司財(cái)務(wù)季度FY2024Q3截至2024年9月30日，即自然季度CQ2024Q3,以下表述均為自然年度。
評論：
1.2024年第三季度，SAP公司繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭。云訂單增長了25%，達(dá)到153.8億歐元，按固定匯率計(jì)算增長了29%，收購WalkMe公司貢獻(xiàn)了大約1個(gè)百分點(diǎn)增長。云收入增長了25%，達(dá)到43.5億歐元，按固定匯率計(jì)算增長了27%，這一增長主要由云ERP套件收入推動(dòng)，增長了34%，達(dá)到36.4億歐元，按固定匯率計(jì)算增長了36%。軟件許可收入下降了15%，至2.8億歐元，按固定匯率計(jì)算下降了14%。云和軟件收入增長了11%，達(dá)到74.3億歐元，按固定匯率計(jì)算增長了12%。服務(wù)收入下降了2%，至10.4億歐元，按固定匯率計(jì)算同樣下降了2%?？偸杖朐鲩L了9%，達(dá)到84.7億歐元，按固定匯率計(jì)算增長了10%。
2.客戶拓展卓有成效：1）零售業(yè)領(lǐng)域進(jìn)展突出：與Schwarz集團(tuán)簽訂協(xié)議。公司以WISE system作為關(guān)鍵環(huán)節(jié)，重新梳理Schwarz旗下端到端核心流程，利用云中的業(yè)務(wù)AI實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，并實(shí)現(xiàn)客戶的長期增長和可持續(xù)性增長；與森斯伯瑞（Sainsbury's）集團(tuán)簽訂協(xié)議（WISE），森斯伯瑞是英國最大的超市連鎖之一；Mercado Libre，其在18個(gè)拉丁美洲國家推進(jìn)電子商務(wù)。通過WISE，公司將幫助Mercado Libre通過實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)加強(qiáng)決策制定，包括前臺(tái)、后臺(tái)、供應(yīng)鏈等方面；億滋國際（Mondelez）完成了一項(xiàng)wise交易，將其北美業(yè)務(wù)擴(kuò)展到拉丁美洲和EMEA地區(qū)。2）科技領(lǐng)域：MistralAI選擇SAP的GROW項(xiàng)目，其迅速增長，且需要完整的ERP解決方案來在全球范圍內(nèi)擴(kuò)展業(yè)務(wù)。公司還與Mistral建立了技術(shù)合作伙伴關(guān)系。在GenAI中心提供了大型語言模型，以及在SAP基礎(chǔ)設(shè)施上運(yùn)行著Mistral的最新模塊之一——Large 2；NVIDIA在第三季度上線了RISE，項(xiàng)目快速實(shí)施，僅用六個(gè)月，主要?dú)w功于兩者緊密的合作；軟件公司Gainsight（專注于客戶成功解決方案），與SAP簽訂了GROW協(xié)議。3）其他領(lǐng)域：成功獲客Dawn Foods、DXCTechnology和Sol de Janeiro（歐舒丹集團(tuán)的子公司）以及Praise Group。RISE贏得了Mondelez、Roche、E.ON、Equinor和Tetra Pak等大型客戶。
3.收入拆分地區(qū)來看：Q3季度SAP地區(qū)創(chuàng)收（按本幣計(jì)）延續(xù)以往的趨勢，第一大市場為EMEA市場（歐洲、中東、非洲地區(qū)），第二大市場為美洲市場。
4.公司2024全年業(yè)績指引：云和軟件收入在固定匯率下為295億至298億歐元（2023年：269.2億歐元），在固定匯率下增長10%至11%，將中值提高了4億歐元。之前的范圍是在固定匯率下為290億至295億歐元。非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（Non-IFRS）營業(yè)利潤在固定匯率下為78億至80億歐元（2023年：65.1億歐元），在固定匯率下增長20%至23%，將中值提高了1.5億歐元。之前的范圍是在固定匯率下為76億至79億歐元。自由現(xiàn)金流為35億至40億歐元（2023年：50.9億歐元）。之前的展望約為35億歐元。云收入在固定匯率下為170億至173億歐元（2023年：136.6億歐元），在固定匯率下增長24%至27%。非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（Non-IFRS）的有效稅率約為32%（2023年：30.3%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶拓展不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，匯率風(fēng)險(xiǎn)。
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