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本報(bào)告重點(diǎn)研究基于期權(quán)平價(jià)公式構(gòu)建的套利策略及其在股指期權(quán)市場(chǎng)中的應(yīng)用。首先，報(bào)告回顧了Black-Scholes歐式期權(quán)定價(jià)模型及其衍生的期權(quán)平價(jià)公式，闡明該公式作為套利策略理論基礎(chǔ)的關(guān)鍵作用。通過組合看漲期權(quán)、看跌期權(quán)和期貨合約，構(gòu)建出正反向套利機(jī)制，并通過計(jì)算套利空間及設(shè)定閾值，篩選出高潛在收益的套利機(jī)會(huì)。
　　策略回測(cè)基于中證1000期貨與期權(quán)合約，通過樣本內(nèi)外數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，驗(yàn)證了套利策略的有效性。結(jié)果表明，中證1000指數(shù)期貨及期權(quán)市場(chǎng)具備較高的波動(dòng)性和充足的流動(dòng)性，使得套利策略在該市場(chǎng)得以有效實(shí)施，樣本內(nèi)年化收益率達(dá)到2.34%，夏普率為1.95，樣本外年化收益率為1.55%。
　　此外，報(bào)告深入探討了套利空間閾值對(duì)策略成功率及收益的影響。結(jié)果表明，閾值越高，策略成功率越高，但可執(zhí)行套利機(jī)會(huì)減少，因此合理設(shè)定閾值是提高整體收益的關(guān)鍵。報(bào)告還分析了策略容量、初始資金規(guī)模等因素對(duì)收益的影響，并評(píng)估了交易延遲對(duì)策略表現(xiàn)的影響。盡管交易延遲會(huì)導(dǎo)致收益下降，但在合理范圍內(nèi)，策略依然表現(xiàn)穩(wěn)健。