>> 銀河證券-東盟經(jīng)濟(jì)脈動：數(shù)據(jù)中心風(fēng)口已至，東盟市場潛力幾何？-241030
| 上傳日期： |
2024/10/31 |
大?。?/td>
| 5397KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
章俊,吳京 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點(diǎn)
隨著人工智能的快速普及，全球?qū)?shù)據(jù)中心的需求也出現(xiàn)強(qiáng)勁增長。東盟憑借其在地理位置和要素成本等方面的綜合優(yōu)勢，將充分受益。分行業(yè)來看，相比于數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商，現(xiàn)階段東盟數(shù)據(jù)中心建設(shè)價值鏈將率先從亞馬遜、谷歌和微軟等超大規(guī)模用戶投資中獲益。分國家來看，基礎(chǔ)設(shè)施更為完善的馬來西亞和印尼有望成為東盟國家中的主要受益者。
數(shù)據(jù)使用量增加和人工智能快速發(fā)展是東盟數(shù)據(jù)中心發(fā)展的關(guān)鍵動力。
根據(jù)DCByte統(tǒng)計數(shù)據(jù)，未來東盟數(shù)據(jù)中心容量有望從2024年一季度的1677兆瓦增至2028年的7589兆瓦，同比增長近四倍，主要得益于以下兩個方面:
互聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備快速增長，推動全球數(shù)據(jù)使用量迅速增加。根據(jù)JLL數(shù)據(jù)顯示，未來幾年里全球數(shù)據(jù)中心和終端設(shè)備的總存儲容量將從2023年的10.1澤字節(jié)增至2027年的21.0澤字節(jié)。
人工智能發(fā)展帶來額外的計算需求。2024年，亞馬遜、谷歌和微軟等全球主要科技公司資本支出預(yù)計將超過1800億美元，同比大幅增長29%; 2032,年全球生成式人工智能市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)到1.3萬億美元。
要素成本和地理位置驅(qū)動下，東盟數(shù)據(jù)中心市場機(jī)會日益增多。
隨著土地和電力供應(yīng)成為超大規(guī)模用戶和主機(jī)托管供應(yīng)商的首要考慮因素,美歐發(fā)達(dá)國家在要素方面的約束日益凸顯，全球數(shù)據(jù)中心的擴(kuò)展方向正逐步轉(zhuǎn)向以東盟為代表的新興市場。
同時，地理位置方面的優(yōu)勢也使東盟成為國際互聯(lián)互通的理想門戶。雖然新加坡目前擁有東盟最大的數(shù)據(jù)中心容量，但土地和電力的限制促使運(yùn)營商在馬來西亞、印尼、泰國、越南和菲律賓等國探索備選地點(diǎn)。
在亞馬遜、谷歌和微軟等全球科技巨頭加速東盟布局的推動下，馬來西亞和印尼等國有望成為數(shù)據(jù)中心投資激增的主要受益者。據(jù)DCByte預(yù)測，2023-2028年，馬來西亞和印尼等國的數(shù)據(jù)中心容量年復(fù)合增長率可達(dá)32-56%,遠(yuǎn)高于新加坡8%的年復(fù)合增長率預(yù)期。
現(xiàn)階段東盟數(shù)據(jù)中心建設(shè)價值鏈可能更為受益。
由于目前東盟數(shù)據(jù)中心正處于大規(guī)模建設(shè)階段，與數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商相比，東盟數(shù)據(jù)中心建設(shè)價值鏈上的企業(yè)（包括設(shè)備供應(yīng)商、房地產(chǎn)業(yè)主和承包商)廣泛參與東盟國家數(shù)據(jù)中心的項(xiàng)目建設(shè)，它們對于當(dāng)?shù)厍闆r和監(jiān)管環(huán)境有更為深入的了解,在未來3-5年內(nèi)將受益更多。
盡管東盟數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商未來將受益于東盟數(shù)據(jù)中心容量激增帶來的互聯(lián)互通需求增加，但從盈利增量的角度來看，其獲得的收益可能并不顯著。此外，東盟工業(yè)園區(qū)運(yùn)營商也將成為東盟數(shù)據(jù)中心投資的受益者之一。
風(fēng)險提示
1.全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險
2.地緣政治事件相關(guān)的風(fēng)險
3.對于政策理解不全面的風(fēng)險
4.政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險
|
|
