>> 國泰君安期貨-尿素：弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，近端震蕩承壓-241101
| 上傳日期： |
2024/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高琳琳 |
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【行業(yè)新聞】
1.10月31日，尿素行業(yè)日產(chǎn)18.51萬噸，較上一工作日減少0.27萬噸，較去年同期增加0.77萬噸；今日開工83.00%，較去年同期80.55%回升2.45%。截至2024年10月30日，中國尿素企業(yè)總庫存量125.14萬噸，較上周增加7.88萬噸，環(huán)比增加6.72%。伴隨尿素秋季肥逐漸結(jié)束，尿素基本面壓力逐漸增大。目前尿素處于高產(chǎn)量、高庫存的格局。庫存方面，根據(jù)調(diào)研了解，尿素上游企業(yè)庫存以及中游庫存均高于往年同期。需求方面，尿素農(nóng)業(yè)需求以及工業(yè)需求均進(jìn)入季節(jié)性淡季，下游實(shí)際的真實(shí)需求偏弱，產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)緩慢。整體來看，供應(yīng)壓力仍為主要矛盾，預(yù)計(jì)后續(xù)尿素顯性庫存將進(jìn)一步增加。（隆眾資訊、國泰君安期貨尿素周報(bào)）
2.尿素盤面處于弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期的格局之中，盤面價(jià)格中樞小幅上移，建議短期以震蕩思路對(duì)待。上方空間而言，在基本面驅(qū)動(dòng)來之前，強(qiáng)預(yù)期較難對(duì)盤面進(jìn)行大幅推漲，主要原因在于目前尿素行業(yè)處于高產(chǎn)量、高庫存的弱現(xiàn)實(shí)狀態(tài)且弱基本面矛盾突出，供應(yīng)端壓力明顯制約現(xiàn)貨價(jià)格彈性，UR2501合約在升水90-100元/噸附近，無風(fēng)險(xiǎn)套利空間產(chǎn)生，現(xiàn)貨跟漲乏力背景下，盤面上方空間不足。下方空間而言，目前根據(jù)調(diào)研，氣頭尿素現(xiàn)金流成本線在1650-1700元/噸附近，期貨在出口和承儲(chǔ)的強(qiáng)預(yù)期背景下或維持平水或小幅升水的狀態(tài)，因此期貨合約在1700-1750元/噸區(qū)間支撐較強(qiáng)。整體而言，由于近端基本面矛盾較為明顯且盤面維持高升水格局，預(yù)計(jì)短期震蕩承壓運(yùn)行。（國泰君安期貨尿素晨報(bào)）
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
尿素趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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