久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2024年三季報(bào)，2024Q1-3/3Q2024公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.61/14.02億元，同比+28.49%/+26.20%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.93/1.74億元，同比+24.55%/+15.62%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤4.24/1.51億元，同比+12.9%/4.8%。
　　營收端：收入增速環(huán)比提升，大單品表現(xiàn)亮眼。前三季度公司多渠道、多品類實(shí)現(xiàn)快速增長，大單品魔芋及鵪鶉蛋表現(xiàn)持續(xù)亮眼。前三季度休閑魔芋實(shí)現(xiàn)5.51億收入，同比增長38.97%；蛋類零食實(shí)現(xiàn)4.19億收入，同比增長104.43%。通過全渠道產(chǎn)品滲透，特別是高勢能會(huì)員渠道突破和電商高舉高打策略，持續(xù)提升“大魔王”“蛋皇”三季度收入增長。單三季度休閑魔芋實(shí)現(xiàn)收入2.41億元，同比增長39.05%；蛋類零食實(shí)現(xiàn)收入1.80億元，同比增長64.35%。
　　利潤端：所得稅率影響利潤表現(xiàn)，費(fèi)用率維穩(wěn)，高質(zhì)量發(fā)展。2024Q1-3/3Q2024公司實(shí)現(xiàn)毛利率31.84%/30.62%，同比-2.62/-2.32pcts；實(shí)現(xiàn)凈利率12.77%/12.39%，同比-0.40/-1.13pcts。公司毛利率下降主要系渠道結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品品類結(jié)構(gòu)占比變化。2024Q1-3銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為12.85%/4.00%/1.49%/0.24%，分別同比變化+0.56/-0.32/-0.61/-0.14pcts；3Q2024銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為12.13%/3.11%/1.37%/0.17%，分別同比變化+0.29/-1.34/-0.23/-0.17pcts。剔除股份支付費(fèi)用，公司銷售率同比維穩(wěn)，公司控制費(fèi)用、優(yōu)化費(fèi)效，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長。公司利潤端有所降速主要系所得稅率波動(dòng)影響，去年同期所得稅率基數(shù)較低，季度間變化為正常波動(dòng)，預(yù)計(jì)四季度有所改善。
　　投資建議：預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I收為51.75/62.89/74.49億元，同比+25.7%/21.5%/18.4%。歸母凈利為6.59/8.50/10.79億元，同比+30.4%/28.9%/27.0%，對應(yīng)PE為22/17/13X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)，消費(fèi)力復(fù)蘇不及預(yù)期